鋼（gāng）材補庫（kù）需求大幅增加進一步推動鋼價（jià）持續上漲（zhǎng）

鋼材補庫需求大幅增（zēng）加進一步推動鋼價持續上漲

成本提升與需求回暖推升鋼價持續上漲、鋼鐵庫存增加。春節期間，鐵（tiě）礦石等原料價格繼續上漲，在春（chūn）季保障性住房（fáng）等一係列工程進入開工高峰、用鋼需求將大幅提升的預期下，鋼材補庫需求（qiú）也大幅增加，進一步推動鋼價持續上漲，並不斷創（chuàng）出去年以來的新高。截至2月14日，國內螺紋均價4891元/噸，環比上漲290元/噸漲幅6.3%；線材（cái）均價4892元/噸，環比漲161元/噸漲幅3.4%；熱軋均價4868元/噸，環比漲141元/噸漲（zhǎng）幅2.98%；冷軋均價5714元/噸，環比漲115元/噸漲幅2.05%。

　　通漲壓力及突發事件性因素共同推動原料價格持續走高。在全球通脹壓力仍將持續背景下，印度提高鐵礦出口（kǒu）關稅、增加鐵路（lù）運輸費用，以及澳（ào）洲洪水導致焦煤生產受到影響等一係列事件性因素共同推動（dòng）了鐵礦石和煤炭現貨價格持續走高。截至到2月11日，全國鐵礦石平均價格1251元/噸，環（huán）比上（shàng）漲16元/噸，漲幅（fú）1.3%；焦炭均價2025元/噸，環比上漲140元/噸，漲幅7.4%。

　　國際市場（chǎng）鋼價延續上升態勢。截止2月8日，美國市場和北歐市場各鋼材品種在上月全麵回升之後，本月價格繼續全線上漲，美國熱軋、鍍鋅板及中（zhōng）厚板（bǎn）月度（dù）價格漲幅都（dōu）超過（guò）了10%，北歐各種鋼材價格月環比漲幅也（yě）普遍都在8%左右。後期來（lái）看，隨著國際宏觀經濟逐步好轉，終（zhōng）端需求將逐步改善（shàn），同時原料價格上漲（zhǎng），後期（qī）國際鋼鐵（tiě）價格在一定時期內仍將繼續回升趨勢。

　　維（wéi）持“謹慎推（tuī）薦（jiàn）”評級，重點關（guān）注估值低、業績確認及資（zī）源優勢品種。從估值看，鋼鐵板塊（kuài）已處於超跌區域。近期受（shòu）成本推動及春季開工補庫需（xū）求的影響，國內外鋼材價格的快速上漲，但（dàn）持續加息對下遊需求的壓力將（jiāng）逐漸顯（xiǎn）現，供大於求格（gé）局難以（yǐ）轉變，在估值優（yōu）勢下，行業具有一定的交易性的機會，我們維持“謹慎推薦”的投資評級。一些估值低（dī），業績優（yōu）異的個股值得重點關注，我們依舊推薦ST鋼釩、大（dà）冶特鋼(17.30,0.46,2.73%)、新興鑄管(9.75,0.21,2.20%)、八一鋼鐵(13.11,0.39,3.07%)、寶（bǎo）鋼（gāng）股份（fèn）(7.35,0.17,2.37%)；酒鋼宏興(12.44,0.37,3.07%)、淩鋼股份（fèn）(11.05,0.29,2.70%)、西寧特鋼(9.35,0.27,2.97%)等也可逢低介入（rù）。ST釩鈦重組方案通過後，未來5年都有較高（gāo）的成長空間，近期礦價上漲也使得公司業績（jì）具備較大的提升空間（jiān），建議（yì）投資者特別關注。