因庫（kù）存高企且消費並未完全釋放

因庫存高企且消費並未完全釋（shì）放

      因（yīn）庫存高企且消費並（bìng）未完全釋放，螺紋（wén）鋼期貨近期（qī）走出（chū）完全獨立（lì）於（yú）其他商品的連續下挫行情。

　　因精密鋼（gāng）管庫存高企且消費並未完（wán）全釋放，螺紋鋼期貨近（jìn）期走出完全獨立（lì）於其他（tā）商品的連續下挫行情。3月1日（rì），主力合約RB1110小幅高開後即受到空頭打壓，終盤收報於4837元/噸，盤中探至4816元/噸，創（chuàng）兩個月來的低點。

　　推（tuī）動期鋼此輪下跌行（háng）情最直接的因素，在於（yú）庫存高企以及貿易商普遍麵臨的資金壓（yā）力。市場庫存高企是不爭的事實，而前期在樂觀的預期之下（xià），鋼廠普遍（biàn）開工率較高，也（yě）使得（dé）鋼廠庫存在短期內迅速走高。最新的中鋼（gāng）協旬報顯示，2月中旬全國粗鋼日（rì）產量（liàng）達181.4萬噸，遠高於1月的170.3萬噸;而2月上中旬全國粗（cū）鋼日產（chǎn）量達180.04萬噸，亦（yì）較1月份的170.3萬噸有較（jiào）大幅（fú）度回（huí）升，幅度接近6%。

　　值得注意的是，旬報顯示重點企業Q345B無（wú）縫鋼管庫存增加至946萬噸，明顯高於1月底時的757萬噸。市場庫存方（fāng）麵，根據相關統計數據，截至2月25日，全國螺紋鋼庫存量出現（xiàn）較大幅度上升，達到761.917萬噸。

　　上周，筆者對（duì）上海及杭州的現貨市場進行了調研。從了解的情（qíng）況來看，出貨（huò）速度慢（màn）、資金壓力緊張是貿易商普遍麵臨的（de）狀況。因此，基於對鋼價下行風險的擔憂，貿易（yì）商對現（xiàn）有庫存進行了被動性套保（bǎo）。尤其在主力合約跌破5000元關口之後，市（shì）場情緒轉為悲觀，套保盤及（jí）跟風投機盤的介入又加速了Q345B無縫鋼管的下行。