鋼鐵去庫存實屬無奈之舉

鋼（gāng）鐵去庫存實屬無奈之舉

隨著現（xiàn）在社會的發展，近年（nián）來建築行（háng）業發展也是（shì）非常（cháng）的快，在一（yī）定的程度我國（guó）的鋼（gāng）材也是一直出於產能過剩之中。所以現在還是有很多的鋼鐵（tiě）公（gōng）司一直都是在去庫存，而且今年來鋼鐵的價格也是一直在下（xià）降。

從2011年10月那波鐵礦石跳水之後，鋼廠就一直處於（yú）去庫存化，當然，在這一年中，鐵礦石價格繼續震蕩下行，多數鋼廠（chǎng）為這一決定沾沾自喜;值得注意的是有些鋼廠去庫存化已（yǐ）經畸形，甚至嚴重的時（shí）候（hòu）影（yǐng）響了正常生產。最近兩周的鐵礦石價格的（de）快速反彈，導致鋼廠采購手（shǒu）忙（máng）腳亂，心慌追漲，蜂擁搶貨，鋼廠鐵礦石去庫存（cún）是（shì）不是也害了自己，這需要（yào）我（wǒ）們好好反（fǎn）思。

南方某一大型鋼廠從去年的1200萬噸降至700萬噸;北方某一大（dà）型（xíng）鋼廠從（cóng）去年的800萬噸降至300萬（wàn）噸（dūn）;整體來講，大型鋼廠目前庫存1個月，中小型（xíng）鋼廠2周-3周，個別（bié）鋼廠隻有3-5天，有的甚至把港口當成了超市，隨買隨用，在天氣（qì）異常等影響運輸的出現了（le）借貨現象，鋼（gāng）廠短暫出現（xiàn）了“負庫存”。

據統計，全國34個港口鐵礦石庫存10545萬噸，分（fèn）國別（bié）來看，澳礦4170萬噸，巴西（xī）礦2713萬噸，印度1240萬噸。港口鐵礦石庫存總量變化不大（dà），呈現緩慢小幅增加態（tài）勢，值得（dé）注意的是港口貿（mào）易礦（kuàng）的比例在不斷增加，受鋼廠去庫存的影響，據網站不完全統計，貿（mào）易商的（de）比（bǐ）例由去年的四成增（zēng）加（jiā）到（dào）目前的五成左（zuǒ）右。

鋼廠去庫存化究竟給市場帶來了什麽?

首先鋼廠減（jiǎn）少了協議礦數量，導致需（xū）要的時候“遠水難解近渴”。由（yóu）於目前鋼（gāng）廠與礦山之間的協議礦交易過程中，除了能夠保量外，並沒有得到（dào）比現貨礦更（gèng）多的實惠，有的部分條（tiáo）款（kuǎn）的設定（dìng）導致協議礦沒（méi）有（yǒu）現貨礦便宜，比如塊礦相對（duì）粉礦的溢價問題。加上自去年以（yǐ）來，鐵礦石價格（gé）多數處於震蕩下行，季度、月（yuè）度等任何“長（zhǎng）協”，按照相應指數結算都會現貨價格高，因為長協（xié）本身的特點之一就是滯後，本輪鐵礦石跌破（pò）130美元（yuán）/幹（gàn）噸(以62品位澳礦價格為例，下同)後，多數（shù）鋼廠又掀起一輪推遲協議礦的小高潮（cháo），鋼廠依賴現（xiàn）貨礦的程度在不斷提（tí）高，鐵礦石從86美元/幹噸觸底反彈後，鋼廠即使再次立刻訂購期貨，以澳洲為例，最早的裝期（qī）也需（xū）要半月左右，難解燃眉之急，此後港口現貨和海上（shàng）漂貨成了“香餑（bō）餑”，由於低位抄（chāo）底鋼（gāng）廠首選最為實（shí）用PB粉，導致這個貨種在某個港口賣（mài）斷貨，也出現了PB粉在京唐港（gǎng）比日照港多賣40塊錢相對少見的現象，因為兩個港口長期由運費的差距造成10元左（zuǒ）右的價差;另外港口現貨與期貨的正價差也（yě）達到了（le）今（jīn）年來新高。種種現象表明，鋼廠（chǎng）的協議礦的大量減少（shǎo），港口（kǒu）現（xiàn）貨礦導致市場價格波動的非理性在增加。

其次鋼廠控製現貨庫存數（shù）量，把資金成本壓力轉嫁給礦（kuàng）石貿易（yì）商，等到市場反彈便會被報複性拉漲。鐵礦石庫存占用的資金成本是鋼廠財（cái）務（wù）費用很（hěn）大一部分（fèn），鋼廠為了減（jiǎn）少這部分成本，紛紛盡最大可能（néng）降低（dī）庫存，在港口（kǒu）庫存總量變化不大的情況下，其實這部分庫存轉移到了貿易（yì）商手中，據了解，今年除了鐵（tiě）礦石貿易商的數量有（yǒu）所增加外，進口量排名靠前的大型貿易商港口常備（bèi）庫存都所增加，在（zài）價格快速反彈過程中，貿易商動（dòng）輒以封庫相（xiàng）對，此時價格的主動權以完全不再鋼廠，因為此時鋼廠高爐仍在“嗷嗷（áo）待哺”。

最（zuì）後鋼（gāng）廠（chǎng）的去庫化導致礦石價格急漲（zhǎng）急跌，從而帶動鋼（gāng）材產品追漲殺跌，這樣對（duì）鋼廠的穩定經營提出了很大的挑（tiāo）戰。每家鋼廠都（dōu）希望（wàng）穩定經營，但正式由於鋼廠本（běn）身去庫存出現的（de）問題（tí）導致了經營的不穩定性。即使鋼價上漲，受鐵礦石如影隨形的跟漲，鋼廠的利潤也很難大幅提高。鋼廠隻是表（biǎo）現出對鋼材出廠頻繁調價樂此不疲，市場心態患得（dé）患失，失去了理性，增加了賭（dǔ）性。

國內的鋼鐵行業受到國外鐵礦石（shí）的影響也是非常大，而且現在人們的生（shēng）活變（biàn）的更好（hǎo）了，所以鋼鐵行業的用工（gōng）成本也是一直在上升，所以利潤也是一降再（zài）降。不過現在去庫存風（fēng）險（xiǎn）也是相當的高，也是無奈之舉。

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