近期上海市（shì）場熱軋庫存在持續下降

近期上海市場熱軋（zhá）庫存在持續下降

3月份以來，上海市場（chǎng）熱軋庫（kù）存在持續下降，尤其從四月中下（xià）旬以後，本網監測倉庫庫存下降幅度明顯加大（參閱（yuè）筆（bǐ）者在清明節前發的“上（shàng）海市場熱軋庫存緣何持續（xù）下（xià）降”），而其中一個主要原因或源於鋼廠銷售商前期訂貨比例不高。本周，各大主流鋼廠或將集中出台後期價格政策，在成本依然高企、鋼廠出廠（chǎng）價格（gé）與市場價格存（cún）在較大倒掛的情況下，貿易商（shāng）與鋼廠的博弈將如何發展？寶鋼在清明之後出台的價格政（zhèng）策是否具有導向性？這些（xiē）變數對市場價格的走勢（shì）又有何種影響？筆者嚐試從上海地區部分主導鋼廠熱軋板（bǎn）卷的最新價格及到貨成本入手，並通過（guò）對近（jìn）期鋼廠（chǎng）政策走勢做的調（diào）查，對未來現貨價格可能出現（xiàn）的變化來做（zuò）一個（gè）分析——

一、上海市場資源各主要鋼（gāng）廠最新調價情況（kuàng）及到貨成本測算

表1：近期各鋼廠（chǎng）上海熱軋到貨成本

鞍鋼：3月21日，鞍鋼出台2011年4月份產品價格（gé）政策，在“2011年鞍鋼3月份產品價格（gé）政策”基礎上調（diào）整如（rú）下：熱軋板卷出廠（chǎng）價格下調270元/噸，SPHC3.1*1000-1199mm低碳鋼出廠價格為4290元/噸，Q2355.5*1500mm普碳熱卷出廠價格為4200元（yuán）/噸。

運費和運補方麵：鞍鋼（gāng）本廠產品到（dào）上海的運費分為兩部分：火運和船運，運費分（fèn）別為40元/噸和107元/噸，合計147元/噸。該廠產（chǎn）品到上海運距（jù）補貼為128.7元/噸；鞍淩產線產品運距補貼由之前的115元/噸調整為135元/噸。（有傳聞稱（chēng）5月份（fèn）將（jiāng）下調150元，待證實。）

本鋼：3月（yuè）21日本鋼出台2011年4月份產品價格政（zhèng）策，在“本鋼2011年3月（yuè）份價格政策”基礎上調整如下：熱軋板卷：基價保持不變，Q2353.0*1500mm*C出廠價格為4500元/噸，Q2355.5*1500mm*C熱卷出廠價格為4470元/噸，熱軋平板在卷板價格基礎上加價50元（yuán）/噸。

優惠方麵：本鋼給協議戶的優惠分為兩種：按（àn）打（dǎ）款時間和按訂貨量優惠，其額（é）度（dù）分別為304.2元/噸和58.5元/噸。

運費和運補方麵，與鞍鋼相似（sì），本鋼產（chǎn）品到上海的運費分為兩部（bù）分：火運和船運，運費分別為84元/噸和65元/噸，合計149元（yuán）/噸。華東（dōng）、華（huá）南地區運距補貼為80元/噸，其中，到上海的產品運距補貼為93.6元/噸。

日鋼：4月11日，日照鋼廠對（duì）熱軋板卷價格進（jìn）行調整。在4月6日價格基礎上（shàng）對熱軋板（bǎn）卷出廠價格上調100元/噸（dūn），SPHC暫穩。SPHC3.0mm*1500mm熱軋板卷出廠掛牌價格5023元/噸，Q2354.0mm*1500mm以上規格熱卷對（duì）山東地區出（chū）廠掛牌價格4963元/噸，對上（shàng）海地區出廠（chǎng）掛牌價格4933元/噸。

優惠方麵：日鋼給協議戶的優惠隻有一種，即按訂貨量給予優惠，達到規定（dìng）的訂貨量就給予50元/噸的優惠額度。

首鋼：3月17日，首（shǒu）鋼出台2011年4月（yuè）份熱（rè）軋產品訂貨政策（cè），具體調整情況如下（xià）：1.普碳、低合金、花紋板（bǎn）及號鋼（gāng）價格維持3月份價格（gé）不變（biàn），現Q235材質3.5mm*1500熱（rè）卷出廠掛牌價格（gé）為4420元/噸。2.訂貨總量按協議量（liàng）的85%訂貨。其中花紋板按協議（yì）量100%訂貨，≤2.3薄規格按協議（yì）量50%訂貨。3.預付款優惠政策嚴（yán）格按照（zhào）有款上合同時間為準，3月25日前（qián）完成訂（dìng）貨享（xiǎng）受預付（fù）款優惠280元/噸（dūn）；3月31日（rì）前享受預（yù）付款優惠230元/噸；逾（yú）期（qī）無預付款優惠。同時，在優惠方麵還有（yǒu）一條——達到規定的訂（dìng）貨量（liàng）就給予15元/噸的優惠（huì）額度。

沙鋼：沙鋼（gāng）4月1日出台（tái）4月上旬出廠價，本次調價是以“3月21日（rì）沙鋼出台2011年3月下旬價格政策”為（wéi）基準，具體（tǐ）調整情況如下：熱卷價格下調（diào）150-200元/噸（dūn）；現5.5*1250mmQ235熱卷表列價格為4850元/噸，現5.5*1250mmSPHC熱卷表列價格為4880元/噸。

優惠（huì）方麵（miàn），沙鋼給協議戶的優惠體現在打款時間（jiān）上：提前一個（gè）月（yuè）打款，則可以享受連續三個月20元/噸的訂貨優惠。同時在返利方（fāng）麵，按完成訂貨量（liàng）的多少，會相應給予協議戶相應的返（fǎn）利。

運費方麵，相比其他主導鋼（gāng）廠，沙鋼還存（cún）在一定的（de）地理（lǐ）優勢。張家（jiā）港（gǎng）距上海較近，且有水路相通（tōng），船（chuán）運相對來講也（yě）比較便宜。沙鋼的產品由船運到上海運（yùn）費在30元/噸左右。

武鋼：4月11日，武鋼股份公司出台2011年5月份鋼鐵產品價格，在“3月（yuè）24日2011年4月（yuè）武鋼產品銷售價格”的基礎上，進行如下調整：熱軋方麵，耐候鋼卷下調100元/噸，普、低、優、船卷上調50元/噸，其他產（chǎn）品卷不動。現SPHC2.75mm*1250*C熱卷（juàn）出廠（chǎng）價格為4490元/噸，Q2355.5mm*1500*C熱（rè）卷出廠價格為4370元/噸；優惠方麵，武鋼給協議戶的按打款（kuǎn）時（shí）間和訂貨數量各類優惠加起來大約有150元/噸。

運費（fèi）方麵，與沙鋼類似，武漢與上海（hǎi）也是水路（lù）相通。武鋼（gāng）的產品通過（guò）船運到上海（hǎi）的運（yùn）費一般在100到120元/噸。

寧（níng）鋼：寧鋼3月23日出台2011年4月份熱卷指導價格，本次調價是以“2月（yuè）23日寧鋼熱卷（juàn）出廠價格調整信息”為基準，具體調整情況如下：普碳熱卷與上（shàng）期（qī）價格相比下調（diào）340元/噸，現5.5mmQ235表列出廠價（jià）格為4850元/噸，低合金加價150元（yuán）/噸。

優惠方麵，寧鋼給協議戶按（àn）訂貨數量每月會有15元/噸的優惠，同（tóng）時還存在數額不定（dìng）的月底返利。

運費（fèi）方麵，寧鋼的產品也是通過船（chuán）運到上（shàng）海，運費一（yī）般為50元/噸。

二、主導鋼廠資源到貨成本與（yǔ）市場價格對比分析

前期，熱軋現貨出現大幅下（xià）跌，但由於鋼廠出廠價格依然高企，導致出現貿易商通（tōng）過減少訂貨等方（fāng）式倒逼鋼廠。在此背景下，各（gè）主流鋼廠上月調價政策多以平盤、下跌為主。而寶鋼清明之後出台（tái）的5月份調價政策在一定程度上也是對四（sì）月份價格的補貼和調整。

然而，上海市（shì）場熱軋價格近（jìn）期突然出現大（dà）幅上漲，這似乎在一定程度上打亂了鋼廠（chǎng）調價的節奏。前期，不少預期將繼續（xù）下調出廠價的（de）鋼（gāng）廠是否會出現政策上的重新布局？從目前（qián）情（qíng）況來看，武（wǔ）鋼出台的（de）5月份價格政策中，其（qí）中熱卷上調50元/噸；日鋼屬於隨市而動，暫不列入（rù）考慮範圍。

目前，市場價格和鋼廠到貨成本之間依然存在明顯倒掛，同樣以5.5mm*1500*C，Q235B材質的（de）熱卷（juàn）為（wéi）例，分析如下：

表2：4月各鋼廠上海熱軋到（dào）貨成本與市場價比較

綜合分析目（mù）前上海熱軋（zhá）板卷市場，盡管鋼廠價格與現貨價格依然存在倒掛，但倒掛（guà）幅度較前（qián）期明顯縮小（xiǎo）。此外，目前市場可流通資源數量有所減少，個（gè）別規格（gé）甚至出現緊缺。盡管遠期（qī）走勢尚不明晰，但在現貨價格出（chū）現（xiàn）大（dà）幅上漲的情況，市場出現收貨建（jiàn）倉意向，因而本月銷（xiāo）售商減少（shǎo）鋼廠訂貨（huò）量的（de）可能性不大。若上述（shù）假設成立，則鋼廠本月價格（gé）政策應以平（píng）盤或上漲為主，而成本支撐或將進一步推高現貨價格（gé）。然而，從另一方麵來講，由於當前市場價格與鋼廠價格倒掛（guà）減少，商家從市場收貨的意願應該是下降的，基於寶鋼等鋼廠5月份期貨價格下（xià）調對市場的影響，不少商家會預判其他鋼廠也將下調（diào）出廠價格，故會選擇伺機向鋼廠訂（dìng）貨，這（zhè）樣一來（lái）市（shì）場（chǎng）勢必將（jiāng）因（yīn）中間商采購（gòu）需求下降而難以繼續上漲，反而可能還會出現回調，值得市場（chǎng）關注。