“大鋼廠拚不過小礦山”鐵（tiě）礦石概念引上市公（gōng）司競折

“大鋼廠拚不過小礦山（shān）”鐵礦石概念引上市公司競折

　包鋼股份最新發布的停牌進展（zhǎn）公告顯示，公司正在籌劃以定向（xiàng）增發的方（fāng）式，收購（gòu）控（kòng）股股東包鋼集團旗下的（de）巴（bā）潤礦業。此事（shì）一（yī）旦成行，由（yóu）巴潤礦業運營的白雲鄂博鐵礦將進入上市（shì）公司。

　　白雲鄂博是國內著名的三大（dà）鐵礦產區之一(另兩家為鞍山和攀枝花)，立足於這片沃土上的巴潤礦業，鐵精粉年產量達到300萬噸。如此豐厚的資源，在國內並不多見。此舉也反映了控股股東（dōng）對上市（shì）公司的大力支持：在停牌前的兩個交易（yì）日，包鋼股份大漲（zhǎng）近20%，顯示資本市場對資源注入的熱烈期（qī）待。

　　包鋼股份的（de）舉動不是孤例（lì）。去年12月中旬，攀鋼集團旗下的ST釩鈦宣布，與（yǔ）鞍（ān）鋼啟動資產大置換：上市公司置出（chū）原有的鋼鐵冶煉類資產（chǎn），並向鞍鋼購（gòu）買後者擁有的鐵礦資產。消（xiāo）息宣布後，ST釩鈦連續（xù）5個漲停，成為弱市中的一道風景線。

　　除了（le）資產注入，借殼也是鐵礦石（shí）企業上市的一個重要方式。今年1月底，淄博宏達礦業以3億元的代價，通過（guò）公開拍賣獲得華陽科技3100萬股股權，成為其控股股東。市場預期，在大股東易人後，華（huá）陽科技將（jiāng）由（yóu）一家農藥上市公司向鐵礦業轉型。

　　在業（yè）內人士（shì）看來，上市公司競相向鐵礦石（shí）折腰，直（zhí）接原因是近兩年礦價的大漲。從2009年至今，國際鐵礦石的漲幅接近200%，礦山企業（yè）由此賺得盆（pén）滿缽滿，具備鐵礦資源概念的上市公司也成（chéng）為投資者關注的熱點。

　　作為之前滬（hù）深兩市唯一一家鐵礦石（shí）類上市（shì）公司，山東鋼鐵集團旗下的金嶺礦業盡享礦價上漲的紅利。2010年，公司預計實現淨利4.9億。按其130萬噸（dūn）鐵精粉的年產量算（suàn），噸礦利潤接近400元。而與之相比，中鋼（gāng）協會員企業（yè）在扣除投（tóu）資收益後，噸鋼利潤還不足150元。

　　“大鋼廠拚不過小礦山。”這是國內一家鋼鐵企業董事長發出的感慨。對於鋼（gāng）鐵類上市（shì）公司（sī）而（ér）言，收購鐵礦（kuàng）資產（chǎn），除了（le）增加利潤，更重（chóng）要的是打造完善的產業鏈。而對於鋼鐵業外的公司，如果想憑鐵礦概念實現“烏雞到鳳凰”的轉變，則還要麵臨（lín）多重風險。

　　首先是“瘋狂的石頭還能瘋多（duō）久?”目前，鋼鐵業（yè）上下遊的利潤差距已拉到了極致的地步，市場回歸理性是早晚的事情。“隨著（zhe）全球廢鋼蓄（xù）積量的逐步增加，其對鐵礦石的替代作用將日益凸顯。此外，三大礦山的大幅擴產，也（yě）將使（shǐ）鐵礦石的供需（xū）趨於平衡。預計這一變化（huà）會（huì）在2013年前（qián）到來，很多機構均認為未來礦價將逐步回落（luò）。”“我（wǒ）的鋼鐵”研究中心主任汪建華說。

　　其次（cì），隨（suí）著鐵礦上市公司（sī）的逐步增多，這一概念（niàn）的稀（xī）缺性將不複存在。如（rú）金嶺礦業今年以來的漲（zhǎng）幅不到5%，已現疲軟之勢。

　　其三（sān），一些礦山間複雜的資產關係也讓投資者有“霧裏看花”的感覺。如金嶺礦業大（dà）股東金嶺鐵礦和華陽科技大股東宏達礦業，分別持有金鼎（dǐng）礦業40%和（hé）30%的股權。金嶺鐵礦本打算將這（zhè）40%的股權（quán）注入上市公司，卻因金鼎（dǐng）礦業的采礦權（quán）證被宏達礦業辦（bàn）理了質押而沒能實（shí）現。投資者擔（dān）心，類似的障（zhàng）礙會成（chéng）為上市公司（sī）運營時的風險點。