此輪行情市場（chǎng）的演繹（yì）出乎（hū）預期

此輪行情市場（chǎng）的（de）演（yǎn）繹出乎預期

此輪行情市場的演繹（yì）出乎預期

      自2月11日以（yǐ）來，螺紋主力合約（yuē）RB1110呈現單邊下跌態勢。從光亮精密無縫鋼管期貨持倉量變化來看，我們認為，隨著（zhe）膠著區（qū）域的突破，空頭（tóu）信心也隨之增（zēng）加，預計（jì）螺紋鋼期貨主力合約還將進一步探底。建（jiàn）議（yì）投資者空單繼（jì）續持有並嚴密（mì）關注（zhù）持（chí）倉（cāng）量的變化。另外，近期螺紋鋼遠月合約RB1110的價格與近月合約（yuē）RB1105的價（jià）差自160點左右壓縮至0附近，盤中最低（dī）出現-20的（de）價差。我們建議計劃參與反向套利的投資者可（kě）耐心等待。

    目前，國際鐵礦（kuàng）石價格談判基本處於停滯狀態，取而（ér）代之的是三大礦山單方麵（miàn）執行的指數（shù）定價。主要原材料方麵，光亮精密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而（ér）根據普（pǔ）氏指數推算，二季度力拓礦價環比將上漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必拓向國（guó）內鋼廠發出的最新報價（jià）顯示，其鐵礦石離岸報價將由155美元/噸提高至168美（měi）元（yuán）/噸，漲幅8.4%。這也就是說，今（jīn）年二（èr）季度的協議礦價依然將全麵推高，加之現貨價格的回落（luò），這將使得國內鋼鐵行業盈利狀況受到雙重（chóng）擠壓。

　　光亮精密無縫鋼（gāng）管此輪（lún）行情的演繹（yì）出乎預期，又在情理之中。從目前螺紋鋼期貨（huò）的持倉來看，空頭主力中並未看到主流（liú）鋼廠（chǎng）套保盤的身影。踏空（kōng）行情之後，主流鋼廠（chǎng）在出廠價格調整方麵也麵臨（lín）尷尬局（jú）麵。3月1日，沙鋼出台中旬的價格政策，其螺紋鋼（gāng）線材（cái）均平盤開出（chū），3月訂貨量為打7.5折（shé），如完（wán）成計劃量，2月下旬（xún）螺紋退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸（dūn）。此前市場傳聞（wén）沙鋼3月熱卷板出廠價格上（shàng）調200元/噸，但公布的（de）最（zuì）終（zhōng）方案亦為平盤，或（huò）凸顯出鋼廠對未來走勢的不確定預期以及矛盾的（de）心理。畢竟，出廠價已與現貨價格嚴重（chóng）倒掛，繼續強行拉（lā）高出廠價（jià）格已失去托市或者（zhě）穩定貿易商心態的意義，而若跟隨現貨價格進行向下調整則恐引發市場恐慌情緒（xù）。