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12月14日分析鋼鐵行業（yè）供需極不平衡
在明年中國經濟將溫和回升的預（yù）期下，明年繼續實施積（jī）極財政政策和穩健貨幣政策可能性很大。其中財政政策有望發揮更大作用，這包括基（jī）礎設施投資增加（jiā）、實施較大幅度減稅及保（bǎo）持一定財政赤字水平（píng）。明年地方政府存在推動投資和加速（sù）城鎮化進程的衝動（dòng），可能（néng）引發新（xīn）一輪投（tóu）資潮。這將（jiāng）主要表現在城市交通和鐵路交通方麵投資力度（dù）的增強，由此對鋼材（cái）批發、終端消費等中下遊產業構成較強利（lì）多作用。
螺紋鋼主力合約RB1305昨日再度上漲0.52%，以（yǐ）3691元/噸報收，如果與11月30日（rì）的低點3464元（yuán）/噸來比較，短短9個交易日漲幅已近7%。雖然（rán）城鎮化建設預期強（qiáng）化，引（yǐn）發螺（luó）紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走勢仍由於供需關係偏空而不樂觀，後市仍（réng）不排除遇（yù）阻重新回落的（de）可能性。
不過，鋼鐵行業產能過剩始（shǐ）終是一（yī）個重大利空因素，該因素與國（guó）家固定資產投資增速放緩，尤其（qí）是與房地產投資增速（sù）放緩密（mì）切相關。過去多年鋼（gāng）鐵行業雖然產能過剩，但是隨著（zhe）供應增加，消費（fèi）需求也同步增（zēng）加，形成弱勢平衡的供需關（guān）係。10月份國內粗鋼產量和消費量分別為5900餘萬噸和5600餘（yú）萬噸，供過（guò）於求超300萬（wàn）噸，港口（kǒu）鐵礦石庫存量雖（suī）然較前期的1億噸有所縮減，但仍維持在（zài）9000餘（yú）萬噸（dūn）的較大規模。近階（jiē）段國內鋼鐵行業固定資產投資呈快速增長態勢，直接導致產能繼續擴張。在國家地產宏（hóng）觀調控背景下，消費需求放緩，而供應卻在不斷（duàn）增長。一增一（yī）減之間，鋼鐵行業的供需關係矛盾更加突出。
目前包括鋼鐵（tiě）、焦炭在內的（de）多數行業都麵臨產能過剩（shèng），未來這些產能過（guò）剩的行業將麵（miàn）臨著（zhe）較長時間的去產能化（huà）過（guò）程，隻有整個行業長期處於虧損（sǔn）背景下，一些鋼鐵企業才會徹底退出該行業。如（rú）果中間稍有盈利就會促使產能快速（sù）釋放，未來鋼鐵行業可能仍要麵臨1~2年的長期低迷（mí）期。現在（zài）鋼（gāng）價雖然已經（jīng）很低，但是如果鋼廠尚未大規模減（jiǎn）產，鋼價還將繼續低迷（mí）。
另（lìng）外，目前成本對價格的支撐作用較為有限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢（fèi）鋼等原料同步下行，未來（lái）鐵礦石價格仍有較大下跌空間。成本將繼續下移，對鋼價支撐減弱。因此（cǐ），在產能過剩、消費需（xū）求疲軟，在房地產調控不斷加碼、房地產新開工負增長的背景下，鋼市（shì）消費（fèi）需求恐難以樂觀。
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