鋼（gāng）市受到了大宗商品（pǐn）價格整體回落的拖累
近期，盡管庫存消費比（bǐ）偏低支撐鋼價（jià），但鋼市仍（réng）受（shòu）到了大宗商品（pǐn）價格整體回（huí）落（luò）的拖累。與此同時，從曆年來同期的價格走勢來看，鋼價下（xià）跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下跌，粗鋼產量的放大等均將引（yǐn）導鋼價下（xià）行。<BR><BR> 歐美顯現經濟隱憂，宏觀經濟環境壓製商品價格上行<BR><BR> 去年同期，希臘債務危機引爆，隨著主權（quán）評（píng）級的不斷下調，商品價（jià）格紛紛出現大幅下挫。經過援助一年後，作為第一…
近期，盡管（guǎn）庫存消費比偏（piān）低支撐鋼價，但鋼（gāng）市（shì）仍受（shòu）到了大（dà）宗商品價格整體回落的拖累。與此同（tóng）時，從曆年來同期的價格走勢來看，鋼價下跌的幾率較大，而鐵礦石價格的下（xià）跌，粗鋼產量的放大等均將引導鋼價下行（háng）。
歐美顯（xiǎn）現（xiàn）經濟隱憂，宏觀經濟環境壓（yā）製商品價格上（shàng）行
去年同期（qī），希臘債務危機引爆，隨著主權（quán）評級的不斷下調，商品價格紛紛出現大幅下挫。經過援助一年（nián）後，作為第（dì）一（yī）個出現債務危機的歐元區國家，希臘的經濟形勢不僅沒有出現好轉，反而有繼續惡化的趨（qū）勢，國債收益率大幅走高，兩年期收益率甚（shèn）至接近德國的20倍。與此同時，葡萄牙債務援助（zhù）的批準也使得歐盟再（zài）次援（yuán）助希臘的可能性及規（guī）模均大大（dà）減小。此外，其他受援助（zhù）國家也並無好轉跡（jì）象，這無（wú）疑在極大程（chéng）度上加大（dà）了歐元區的經濟風（fēng）險。
從美（měi）國來看，一方麵，美（měi）國債務違約風險等隱患（huàn）浮出水（shuǐ）麵，加上紐約製造業指數及美國（guó）住房指數等相關經濟數據均（jun1）處在相對低位，使得（dé）這一擔憂加（jiā）重；另一方麵，QE2即將到期必將引發市場炒作，一旦繼續（xù）實行量化寬鬆政策，通脹程度繼續加深或將對（duì）世界（jiè）經濟造成極大損害，甚至有再次（cì）走（zǒu）入（rù）危機的可（kě）能。而如（rú）果實（shí）行緊縮政策（cè），商品價格或將走入下跌通道，從而引導各國通脹水平走低。
因此，筆者認為，隨著（zhe）歐（ōu）美經濟隱患的顯現，無論後期美國政策走向（xiàng）如何（hé），商（shāng）品價格繼續上行所麵（miàn）臨的壓（yā）力（lì）均將不斷加大，鋼市亦難獨善其身。
製造業訂單（dān）季節性減少，鋼價易跌難漲
國內近期公布的經濟數（shù）據顯（xiǎn）示，一方麵國內通（tōng）脹（zhàng）壓力仍然較大，緊縮預期仍（réng）是市場做空（kōng）的一大動力。但是，筆者（zhě）認為，除CPI以外，公布的製造業PMI指數（shù）下滑，在極大程度反應了（le）製造業的現狀，同時給下遊企業帶來（lái）憂慮。
綜合2007年以來國內月度PMI數據來看（kàn），曆年5月份均處於下跌的趨勢（shì），而由此直接反應的即是下遊製造業（yè）的（de）訂單（dān）情況，可以（yǐ）預（yù）計在（zài）今年國際環境走弱的前提下，訂單減少的問題隻會不斷加深，預期需求的減（jiǎn）少必將使得鋼價易跌（diē）難漲。
產量持續創（chuàng）新高，後期產能釋放，市場供（gòng）應壓力增大
從鋼材原材料市場情況看，焦炭產量（liàng）及鐵礦（kuàng）石庫存均出現較大（dà）幅度上升（shēng），並且突破了（le）曆史高位。原材料（liào）供應過（guò）剩將使得（dé）鋼材（cái）的成抱撐作（zuò）用減小（xiǎo），鋼價上漲（zhǎng）動能減弱。此外，自3月份粗鋼日（rì）均產量創新高以來，近兩月均處在（zài）不斷上升（shēng）的通道，並不斷（duàn）刷新曆史記錄（lù），產能壓力（lì）成為（wéi）後期一大（dà）隱患。另外，從鋼材的（de）生產周期（qī）看，前期不斷放大的產能，近期或將（jiāng）進入終端成品（pǐn）釋放到市場，供應壓（yā）力集中釋放的可（kě）能性不斷加大，從而導致鋼價（jià）出現下跌。
周期指標顯示進入下跌通道，鋼價或現季節性下跌
從菲（fēi）波拉契周期圖形來看，近兩周鋼價趨勢將出（chū）現變化，漲勢告一段落。而從曆史（shǐ）價格波動來看，鋼材（cái）現貨價格在二季度末往往（wǎng）會出現一個階段性低點。自2004年以來，除2006年以外，其餘每年5月（yuè）份鋼價均處於下跌通道。筆者認為（wéi），從季節性波動與技術指標結合來看，鋼價後期下跌的幾率大大增加。
綜上（shàng）所（suǒ）述，在（zài）歐美經濟（jì）不斷放緩，債務危機持續的宏觀環境下（xià），商品價格大幅上漲（zhǎng）的可（kě）能性較小，而（ér）對（duì）於產能過剩的鋼材行業而言，需求短暫釋放後，未來產能的壓力投放到市場（chǎng）或將使得鋼價大幅下跌。
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