鋼鐵行業需求拉動特鋼業大發展

鋼鐵行（háng）業需（xū）求拉動特鋼業（yè）大發展

　　特鋼雖然隸屬於（yú）鋼鐵行業，但由於成分（fèn）的複雜多變導致了性能上與其他鋼鐵產品的巨大差異，進而廣泛應用於汽車、機械、船舶、鐵路、航空航天、國防（fáng）軍工等重大領域。特鋼產品的生產對原料、設備和工藝均提出了很高要求，其水平決定了一（yī）個國家的工業實力和綜合競爭（zhēng）力，因而已列為（wéi）我國“十二五”時期政策重點扶持（chí）的七（qī）大新興產業（yè）之一（yī）。

　　特（tè）鋼，按成分和質量可分為特殊質（zhì）量（liàng）非合金鋼、特殊質量低合金鋼、特殊質量合金鋼和不鏽鋼。特鋼的交貨狀態可以是棒材（cái）、線（xiàn）材、板帶材和管材（cái），其中棒線（xiàn）材占大多數，國內該比例超（chāo）過60%，板帶材和（hé）管材（cái）分別用於生產各（gè）種合金鋼板和（hé）鋼管。按用途可分為結構鋼、軸承鋼、工具（jù）鋼、模具鋼、彈簧鋼、冷鐓鋼、特種合金（jīn）等。特鋼對質量及性能的要求十分嚴格，使其產品廣泛應用在航空航天、核能（néng）、軍工產（chǎn）品（pǐn）等特殊領域。

　　需求拉動（dòng）特鋼業大發展

　　世界主要特鋼生產國有瑞典、日本、美國（guó）、德國、法國、意大利、西班牙、韓國等，他們占全球90%以上特鋼貿（mào）易份（fèn）額。我國特鋼產業近十幾（jǐ）年來隨著汽車工業的壯大快速發展。2009年全年特鋼產量3469萬噸，占世界比例約15%~20%。

　　目前國內主要的特鋼企業有32家（jiā），承擔我國60%以上的特鋼生（shēng）產任務。處龍（lóng）頭地位的有東北特鋼（gāng）、中信特鋼（gāng）、石（shí）鋼、寶鋼特鋼和淮鋼等5家大型綜合性企業以及太鋼(不鏽鋼)、舞鋼（gāng）(合金鋼（gāng）板)、天管(鋼管)等（děng）3家專業化企（qǐ）業，分布在（zài）華東、東北、華中（zhōng）等經（jīng）濟活躍地區，原因是特鋼需求主要分布在這些地方。隨著中西部產業（yè）發展和經濟結構轉（zhuǎn）型，特鋼將迎（yíng）來繼續的大發展。特（tè）鋼已經被列為七大新興產業中（zhōng），未來隨著航空航天、國防軍工的（de）發展，以及諸多新興（xìng）產業的大發展，特鋼的應用領域將持續擴展，需（xū）求量也將快速增加（jiā）。

　　政策的推動正是基於行業本身較大的發展前景，近期政策對特鋼關注（zhù）力（lì）度也在逐漸加大。在新興產業發（fā）展步入快車道，特鋼已逐步進入成長期，特鋼產品和企業有望在相當長時間內處於高速成長中，其中部分品種表現可能更搶（qiǎng）眼。

　　“十二五”時期，中國將全麵進入經濟轉（zhuǎn）型（xíng）階段，特別是作為被政策（cè）重點扶持的七大新興產業，特鋼需求將會迎來重大發展並拉動特鋼行業（yè）新一輪高速增長。世界經驗也表明我國特鋼需求將加速增（zēng）長。隨著中國逐漸進入工業化後（hòu）期，粗鋼產（chǎn）量增長已快觸及天花板，同時鋼鐵（tiě）消費（fèi）結構也會向工業用（yòng）鋼和高端用鋼傾斜，特鋼行業將因此而迎來（lái）重大發展（zhǎn）機遇。鋼材構成是汽車最重要的材料，占車身重量的70%以上，其中特鋼占比超60%，強勁的汽車業需求將持續拉動特（tè）鋼業增長。以（yǐ）機械行業為代表的傳統製造業是國民經濟重大的基礎性產業，是製造業升級的核心，也是特鋼消費的大戶。其中零部件自主化是機械業“十二五”改造升級的關鍵，相關（guān）材料的開發也定會加強，特鋼行業（yè）將大（dà）大受益。高品質特鋼作（zuò）為新材料的重點領域之一，還會享受到其他（tā）新興產業帶來的巨大拉動效應，高（gāo）端裝（zhuāng）備製（zhì）造（zào）是未（wèi）來驅動高端特鋼（gāng）發展（zhǎn）的核心動力（lì）。

　　受到供給和需求的雙重作用，特鋼價格近（jìn）年來表現出強勢上漲跡象。特鋼類企業整體的（de）盈利情況近年來也一直好（hǎo）於普鋼類企業，這在高成本（běn）定價的2010年表現得（dé）尤為突出，特鋼行業正是因此而受到來自各方的普遍關注。

　　供給：技術門檻阻礙

　　高端特鋼產量

　　由（yóu）於特鋼複（fù）雜的原（yuán）料配比（bǐ）、先進的工藝要求，使得特鋼（gāng）在技術研發（fā）的要求更高。但由於我國企業普遍不高的研發能力，在技術進（jìn）口（kǒu）受限後，未來的產品研發難度逐步增大。

　　從產品看，高端產品供（gòng）應嚴重不足。我國（guó）產量占粗鋼（gāng）總（zǒng）量比例偏低。世界強國特鋼產量占粗鋼總量比例都在15%以上，其中（zhōng）瑞（ruì）典、日本、德國甚（shèn）至達（dá）55%、21%和24%，而我國隻略高於6%，僅相當於日本在上世紀60年代時的水平。在特鋼（gāng）產品中技術含量較高的合金鋼占比上我國僅4.9%，遠低於世界先進水平。在國內32家主要特鋼企業中，普鋼和優鋼產量占比接近70%，真正屬（shǔ）於特鋼的不到30%，無論是特鋼（gāng）業還是特鋼企業都呈現“特鋼不（bú）特（tè）”現象。

　　具體品種上，我（wǒ）國碳素結構鋼、合金結構鋼等中低端產品超過了總量的一（yī）半，而技術水平（píng）高、附（fù）加值高的工模具鋼、高（gāo）速鋼（gāng）、鎳基合金、高（gāo）溫合（hé）金（jīn）、高合金鋼等重要產品產量（liàng）微小。在同一品種中，我國所產的也大（dà）多是低檔劣質的“大（dà）路貨”。同時，板材產品中多是普鋼和（hé）優鋼，剔除掉量大的沙鋼和太（tài）鋼後，剩下（xià）30家的產品結構與日本相差懸殊。

　　供應不足（zú）造成了我國每年對特鋼板帶材的大量進口。以2010年為例，我國全年共進口特鋼306萬噸（dūn），各類（lèi）中厚板、薄（báo）板、鋼（gāng）帶占特鋼進口總量的79%，在進口金額上也占到77%。進口替代的緊迫（pò）性日益顯現，已成為我國特鋼供給自主化（huà）的重大關注點。進出口量和價格的比較顯示，幾乎（hū）所有品（pǐn）種的進口平均單價均平均高於出口單價近60%，說明我國進口的多為高附加值、高檔（dàng）次產品，出口的多為低端產品，反（fǎn）映（yìng）出我國特鋼生產結（jié）構（gòu）不合理及高端供應能力不足。

　　高端供給的（de）不足反映出在於裝備、技術的（de）落後，產品質量的（de）控製能力（lì）和（hé）水平嚴重欠缺，由此將獲得更多（duō）的（de）政策扶持。

　　擦亮眼睛 爭享盛宴

　　正是由於特鋼需（xū）求（qiú）的大發（fā）展，以及企業在技術提升方麵亟需支持，特鋼被列為了政策重（chóng）點扶（fú）植（zhí）的新興產業。但與（yǔ）其它（tā）新興（xìng）行業5-10倍，甚至（zhì）10倍以上的PB相比，特鋼行業僅為2倍，處於明顯偏低的水平。

　　推薦專業性和產品檔次高的公司，標的撫順（shùn）特鋼和大冶特鋼。

　　專業（yè）性（xìng）強意味著公司有望充分享受“特（tè）鋼盛宴”，產品檔次高的公司則有望（wàng）實現更大的發展速度。基於此，我們推薦產品檔次最高的撫（fǔ）順特鋼，以及盈利較好、產品檔次正穩步提升（shēng）的大冶特鋼