2010年鋼材（cái）市場價格—2010年鋼鐵（tiě）行業投（tóu）資策略

2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼鐵行業投資（zī）策略

     中國（guó）經濟支持鋼鐵需求的平（píng）穩增長 中國（guó）社（shè）科院經濟學部預計2010年GDP增長率將穩步回升到9%左右的增長，在積極的財（cái）政政策和適度寬鬆的貨幣政策下，固（gù）定資產投資仍將保持較高增長速度，固定（dìng）資（zī）產投（tóu）資占GDP的比重將可能超過70%。在投資拉動型的經濟格局下，2010年國內鋼鐵需求有望保持平穩增長態勢。

　　全球（qiú）鋼鐵產量有望（wàng）出現（xiàn）恢複性（xìng）回升（shēng） 根據國際鋼協的預（yù）測，全球鋼鐵（tiě）表觀（guān）消費量2009 年將減少8.6%，至11.04 億噸。預計2010 年全球鋼（gāng）鐵需求將增長9.2%，達到12.06 億噸。其中，中國（guó）將增長5.0%至5.53 億噸。

　　中國鋼鐵產量短期難以控製 1-11月粗鋼總產量5.18億（yì）噸，較上年同期增長12.1%。按當前形勢發展，預計2009年（nián）粗鋼產量將（jiāng）達到5.64億噸，同（tóng）比增長12.7%。盡管發改委和工信部將出台政策，重點抑製鋼鐵等行業產能過剩局（jú）麵。但預計短（duǎn）期內難以看到明顯效果，預計2010年粗鋼產量將達到6.27億噸以上，同比增長11.1%。

　　鐵礦（kuàng）石價格繼續緩慢上漲 受全（quán）球粗鋼產量迅速恢複的刺激（jī），鐵礦（kuàng）石資源供應方麵也呈現（xiàn）出巨大的增長，麥（mài）格理預測2010年（nián）全球鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年（nián）增長12.8%。預計中國2009年（nián）全年進口（kǒu）鐵礦石超過6億噸，同比增長35%以上。中國（guó）近幾年對進（jìn）口鐵礦石的依賴度持續提高的局麵難以改變，鐵礦（kuàng）石價格續漲趨勢已經形成。

　　中國鋼材需求（qiú）持續增長（zhǎng） 與2008年相（xiàng）比，預計2009年（nián）全年粗鋼表觀消費量增加將在1億噸左右。預計2010年（nián）中國鋼材出口將保持緩慢回升的態勢，全年表觀消費量將達（dá）到（dào）6.2億噸左右，同比增加5500萬噸以上。從需（xū）求鋼材品種來（lái）看（kàn），製造業、輕工（gōng）、新能源等（děng）行業所需求（qiú）的各類板材、型材和特鋼產品等將逐漸成為消費需求的熱點。

　　鋼價有望震蕩上揚 預計2010年鋼材市場價（jià）格將繼（jì）續在供給大於需求的（de）態勢中變化。一（yī）季度在原材料價格上漲的預期下，隨著（zhe）鋼廠出廠價格的提高，市（shì）場價格可能在波動中小幅上揚。從（cóng）全年來（lái）看，預（yù）計鋼材市場價格可能在波動中呈（chéng）現前低後高（gāo）的變（biàn）化趨勢。

　　投資建議 從二級市場來看，當前鋼鐵板塊的市淨率(按（àn）2009年前三（sān）季（jì）度業績計)為2.17倍，處於曆史合（hé）理水平（píng）附近。我（wǒ）們維持對鋼鐵板塊增持的評級，建議關注寶鋼股份(600019)、鞍鋼股（gǔ）份(000898)、武鋼股份(600005)、新興鑄（zhù）管（guǎn）(000778)、酒鋼宏（hóng）興(600307)、華菱鋼鐵(000932)等公司（sī）的（de）投資機會。