此輪行情市場的演繹出乎（hū）預期

此輪行情市場的演繹出乎預期

此輪行情市場的演繹出乎預期

      自2月11日以來，螺（luó）紋主力合（hé）約（yuē）RB1110呈現單（dān）邊下跌態勢。從光亮精密無縫鋼管期貨持倉量變化來看，我們認為，隨著膠著區域的突破，空頭信心也隨之增加（jiā），預計（jì）螺紋鋼期貨主力合約還將進一步探底。建議投資者空單繼續持有並嚴密關（guān）注持（chí）倉量的變化。另外，近期螺紋鋼遠月合約RB1110的價格與近（jìn）月合約RB1105的價差自160點左右（yòu）壓縮至0附近（jìn），盤中最低出現-20的價差。我們建議計劃參與反向套利的投資者可耐心等待。

    目前，國際鐵礦石價格談判基本處於（yú）停滯狀態，取而代之的是三（sān）大礦山單方麵執行（háng）的指數定價。主要原材料方麵，光亮精（jīng）密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而（ér）根據普氏指數推算，二季度力拓礦價環比（bǐ）將上漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必拓（tuò）向（xiàng）國內鋼廠發出的最新報價顯示，其鐵礦（kuàng）石離岸報價（jià）將由155美元/噸提高至168美元/噸（dūn），漲幅（fú）8.4%。這也就是說，今年二季度的協議礦價依然（rán）將全麵推高（gāo），加之現貨價格的回（huí）落，這將使得國內（nèi）鋼鐵行業盈利狀（zhuàng）況受（shòu）到雙重擠（jǐ）壓（yā）。

　　光亮精密無縫鋼管此輪行情的演（yǎn）繹出乎（hū）預期，又在情理之中。從目前螺（luó）紋鋼期貨的（de）持（chí）倉來看，空頭主力中（zhōng）並未（wèi）看到主流鋼廠套保盤的身影。踏空行情之後，主流（liú）鋼廠在出廠價格調整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日，沙鋼出台中旬的價格政策，其螺紋鋼線材均平盤（pán）開出，3月訂貨量為打7.5折，如完成計（jì）劃量，2月下（xià）旬螺紋退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸。此前市場（chǎng）傳聞沙（shā）鋼3月熱（rè）卷板出廠價（jià）格上調200元/噸，但公布的最終方案亦為平盤，或凸顯出鋼廠對（duì）未來走勢的不確定預（yù）期以及矛盾的心理。畢竟，出廠價（jià）已與現貨價格嚴重倒掛，繼續強行拉高出（chū）廠價格已失去托市或者穩定貿易商心態的意義，而若跟隨現貨價格進行向下調整（zhěng）則恐引發市場恐慌情緒。