中國鋼材會出現高產量低庫（kù）存現象的（de）原因是什麽？

中國鋼材會出現高產量低庫存現（xiàn）象的（de）原因是什麽？

今年以來，我國粗鋼產量節節攀升，6月粗（cū）鋼日（rì）產（chǎn）量接近200萬噸，一再挑戰業界（jiè）神（shén）經和極限，同期（qī）出口並未大幅增加、部分下遊行業表現並（bìng）不理想，但鋼材社會庫存自3月以（yǐ）來持續下滑，當前總量甚至低於去年同期。高產量、低庫存成為今年以來鋼鐵行業運行鮮明特征之一，市場（chǎng）對於鋼廠所產資源去向困惑（huò）也與日俱增。這一現象也引起筆者關注和思考。

　　高產量不難理解!

　　最（zuì）新數據顯示，6月（yuè）份我國粗（cū）鋼產量為5993萬噸，日產量（liàng）為199.8萬噸，環比5月（yuè）增長2.8%，並創下曆史最高水平。6月粗鋼日產量相當於年產粗鋼7.29億噸（dūn）。節節攀升的粗鋼產（chǎn）量著實令人驚歎，但（dàn）不難理解。

　　節節攀升（shēng）的（de）粗鋼產量一次又一次刺激業（yè）界神經，但從中國鋼鐵行業現狀以及市場（chǎng）運（yùn）行等多（duō）方麵來看，產量不斷創新高並（bìng）極易理解。一方麵是因為我國鋼（gāng）鐵行業處於（yú）粗放式發（fā）展階段，再加上產業集中（zhōng）度（dù）較低，各鋼廠對（duì）於規模、市場份額追求“孜孜不倦”。另一方（fāng）麵則在於（yú）今年以來鋼鐵（tiě）市場頻繁窄幅震蕩，有（yǒu）利於價格政策一向滯後於市場的（de）鋼廠，絕大（dà）部分鋼廠均有盈利，生產積極性自然難以消退。

　　資源到底去哪了?

　　2季度以來，鋼材庫存持續下滑，目前螺紋、線（xiàn）材及中板、冷熱軋這五大品種重點城市庫存總量為1406萬噸，累計較3月高點（diǎn）下降25.6%。與此同時，國內鋼鐵產量不斷刷新曆史記錄，直接出口表現平（píng）平，下遊行業如汽車景氣度下滑。那麽（me），鋼材資源或庫存到底（dǐ）去（qù）哪了呢?

　　下遊行業消（xiāo）耗 建築業表現突出：今年特別是3月份以來（lái）鋼材庫存（cún）之所以持續下滑，最（zuì）主要原因是下遊（yóu）行業消化，建築行業表（biǎo）現尤為突出。國家統計局最新（xīn）數據顯示（shì），上半（bàn）年我國GDP增速為9. 6%，其中1、2季度分別為9.7%和9.5%，盡管增速（sù）呈放緩態勢，但總體經濟平穩增長，為鋼材需求提供保障。從主（zhǔ）要行業來看（kàn），建築行業表現突出，如上半年固定資產投（tóu）資同比（bǐ）增長25.6%，增（zēng）速略高於去年同期，其中房地產投資增速（sù）高於30%，為32.9%。相比之下（xià），受到汽車景氣度明顯下滑等因素的拖累，上（shàng）半年工業增加值增速較去年同期下滑3.3個百分點至14.3%。盡管增速下滑，但大多行業同比正增長仍需要消耗鋼材等原材料。因此，國民經濟（jì）平穩增長、建築行業突出表現（xiàn）使得鋼材社會庫存得到較好消（xiāo）化。

　　資金成本增加 價格振幅小（xiǎo） 商家囤（dùn）貨意願（yuàn）下降：眾（zhòng）所周知，鋼鐵是資金密集型行（háng）業，但為控製流動性、抑製通脹，央行實行緊縮貨（huò）幣政策，1-6月累計6次上調準備金率、3次加（jiā）息，目前一年期貸款利率為（wéi）6.56%。隨著法定貸款利率上升，貿易商資金成本（běn）隨之增加，一些（xiē）商家反饋噸材月度資金（jīn）成本達到甚至超過50元/噸，同期主要鋼材品種價格振幅有限。以上海5.5熱卷為例，上半年最高振幅不足500元，4、5月份月度波動幅度不足百元，價格振幅有限而資金成本較高使得商家囤（dùn）貨意願下降。

　　鋼廠增加（jiā）直供 直接投放流通資源量相應減少：國（guó）內鋼廠主要（yào）通（tōng）過直供、銷售或分銷以及出口這三大銷售方式，其中直供是指鋼廠直接將所產鋼材銷售給（gěi）下遊生產企業（yè），無需經過（guò）流通市場。數據顯示，1-5月，我國重點大中型（xíng）企業直供鋼材量為7136萬噸，占（zhàn）銷量的36.2%，占比較上年同期上（shàng）升2.3個百分點。鋼廠直供比（bǐ）例上升意味著相應減少對流通市場投放量，進而影響鋼材社會庫存。

　　區域經濟格局（jú）生變 庫存統計口徑有待跟進：“十一五”以來，我（wǒ）國區域發展實現了從東部地區“一馬當先”向各區域協同並進轉變。2007年，我國西（xī）部經濟增速首（shǒu）次超過東部;2008年，中、西部和東北地區經濟增（zēng）速全麵超過東部;2010年，中部（bù）6省GDP平均增速約（yuē）為14%，西部12省13.7%，東北3省為13.4%，東部（bù）10省（shěng）則為12.8%。同時（shí）據國家統計局最新數據，2011年上半年（nián），全國規模以（yǐ）上工業增加值同比（bǐ）增長14.3%，其東部地區同比增長12.4%，中部地區增長17.8%，西部地區增長17.3%。且從近兩年部分省份GDP增速對比亦能說明中西部經濟增速已趕超東（dōng）部，在以為投資為主的（de）經濟（jì）結構下，中西部經濟增速快於東部預示著鋼材需（xū）求的增加，鋼廠必將相應調整資源投放量，貿易商也調整布（bù）局，一些規模較大商家紛紛選擇在二、三線城市開設分（fèn）公司。據中鋼協統（tǒng）計數據顯示，2011年1-5月，重點大中型企業鋼材資（zī）源流向西南、西北、中南及東北較上年同期有所增加。

　　在區域經濟發展出（chū）現較大（dà）改觀的（de）同時，為保證（zhèng）數據連續性（xìng）以及其它因素（sù）影響，鋼材社會庫存（cún）統計口徑幾乎沒有變化。也就是說，鋼材社會庫存統（tǒng）計在（zài）一定程（chéng）度上無法真實（shí）反應經（jīng）濟以及市場發展。

　　鋼鐵物（wù）流園興（xìng）起 分流部分（fèn）資源（yuán）：為擺脫行（háng）業低利潤、延伸產業鏈（liàn）、尋求發展方（fāng）式轉（zhuǎn）變等多種原因，近年各地大建鋼鐵物（wù）流園，據（jù）不完（wán）全統計，目前我國在建和（hé）待建的鋼鐵物流園已超過百家。據了解，鋼鐵（tiě）物流園（yuán）集倉儲、交易及加工配送於一體，起到分流資源作用（yòng），進而影響傳統意義（yì）上的鋼（gāng）材庫存統計數據。

　　綜合來看，盡管部分下（xià）遊行（háng）業表現欠佳，但建築（zhù）行業強勁表現使得鋼材得以有效消化。緊縮貨（huò）幣政策令資金成本上升，再加上價格振幅有限，商家主動囤貨意願下降（jiàng）。同時近（jìn）年區域經濟格局變化較（jiào）大，傳統庫存統計口徑有待跟進，而鋼鐵物流園的興（xìng）起也分流了（le）部分資源。很顯然（rán），鋼鐵（tiě）行業“高產量、低庫（kù）存”是多種因素綜合作用的結果，在（zài）行業持續發展的背景下，更需要我們用發展眼光來看待（dài）鋼材社會庫存等問題。