2010年鋼材市場價格—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼材市場（chǎng）價格（gé）—2010年鋼鐵行業投資策略

2010年鋼鐵行業投資策略

     中國經濟支持鋼鐵需求的平穩增長 中國社科院經濟學部預計2010年GDP增長率（lǜ）將穩步回升到9%左右的增（zēng）長，在積極的財政政（zhèng）策（cè）和適度寬鬆的貨幣政策下，固定資產投資仍將保持較高增長（zhǎng）速度，固定（dìng）資產投資占GDP的比（bǐ）重將可能超過70%。在（zài）投資拉動型的經濟格局下，2010年國內鋼鐵需求有望（wàng）保持平穩增長態勢。

　　全球鋼鐵產量有望出現恢複性回（huí）升 根據國際鋼協的預測，全球鋼鐵表觀消費量2009 年將減少（shǎo）8.6%，至11.04 億噸。預計2010 年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達到12.06 億噸（dūn）。其中，中國將增（zēng）長5.0%至5.53 億噸。

　　中國鋼鐵（tiě）產量（liàng）短期難（nán）以控製（zhì） 1-11月粗鋼總產量5.18億噸，較（jiào）上（shàng）年同期增（zēng）長12.1%。按當前形勢發展，預（yù）計2009年粗鋼產（chǎn）量將達到5.64億噸，同比增長12.7%。盡管發改委和工信部將出台政策，重點抑製鋼鐵等行業產能過剩局麵。但預計短期內難以看到（dào）明顯效（xiào）果，預計2010年粗鋼產量將達到6.27億噸以上，同比（bǐ）增長11.1%。

　　鐵礦石（shí）價格繼續緩慢（màn）上漲 受全球粗鋼產量迅速（sù）恢複的（de）刺激，鐵礦石資源供應方麵也呈現出巨大的增長，麥格理預測2010年全球鐵礦石海運貿易量將突破10億噸，比2009年增長12.8%。預計中國2009年全年（nián）進口鐵（tiě）礦石超過6億噸（dūn），同（tóng）比增長35%以上。中國近幾年對進口鐵礦（kuàng）石的依賴度持續提高的局麵難以改變，鐵礦石價格續漲趨勢已經形（xíng）成。

　　中國鋼材需求持續增長 與2008年相比，預計2009年全年粗鋼表（biǎo）觀消費量增加將在（zài）1億噸左右。預計2010年中國鋼材出口將保（bǎo）持緩慢（màn）回升的態勢，全年表觀消費量將達到6.2億噸左右，同比增加5500萬（wàn）噸以上。從需求鋼材（cái）品種來看，製造業、輕（qīng）工、新能源等行業所需求（qiú）的各類板材、型材和（hé）特鋼（gāng）產（chǎn）品等將（jiāng）逐漸成為消費需求的熱點。

　　鋼價有望震蕩上揚 預計2010年鋼材市（shì）場價格將繼續在供給（gěi）大於需求的態勢中變化。一季度（dù）在原材料（liào）價格上漲（zhǎng）的（de）預期下，隨著鋼廠出廠價格的提高，市場價格（gé）可能在波動中小幅上揚。從全年來看，預計鋼（gāng）材市場價格可（kě）能（néng）在（zài）波動中呈現前低後高的變化趨勢。

　　投資建議 從（cóng）二級市（shì）場來看，當前鋼鐵板塊的市淨率(按2009年前三季度業績計)為2.17倍，處於曆史合理（lǐ）水平附近。我們維（wéi）持對鋼鐵板塊增持的（de）評級，建（jiàn）議關注寶鋼股份(600019)、鞍鋼股（gǔ）份(000898)、武鋼股份(600005)、新興鑄管(000778)、酒鋼宏興(600307)、華菱鋼鐵(000932)等公司的投資機（jī）會。