第三屆上海衍生品市場論壇於5月28日在上海舉行，本（běn）次年會的主（zhǔ）題為“期貨的金融功能”。新浪財經作（zuò）為網絡支（zhī）持，獨家直播了本次大會。以下為中國金屬材料流通協會會長李耀強在論壇上的演講（jiǎng）。 我們認為鋼材期貨在促進鋼材當中是（shì）有積極作用的。首（shǒu）先我們需要對中國鋼材流通現狀有（yǒu）一個看法，鋼材流通在我們整個現代的（de）經濟當（dāng）中，具有一個（gè）非常特殊的意義，這個特（tè）殊意義不僅（jǐn）僅表現在我們（men）已經是全球最大的產量和消費國。我們排在第二和第三分別隻有1億噸左右，數量隻是一方麵。另外一方麵，大家知道在現階段製（zhì）造業和建（jiàn）築業是我（wǒ）們經濟增長的兩個主要因素。 我（wǒ）覺得中國的鋼材流通業正在處在一個變革的關鍵時（shí）期，因為我們整個鋼材流通業在（zài）20年裏麵取得了非常可喜的進步，在二十年製前，我們鋼材流通僅僅局限（xiàn）於國家的（de）計劃分配，現在民營企業很多做鋼材的（de）企（qǐ）業已經成為這個領域（yù）的主力軍，但是應該說這樣一個行業是不夠的。所以這些不完善的地方主要表現（xiàn）在以下幾個方麵：第一個流通格局（jú）不合理，現在流通格局（jú）是兩頭小中間大。所（suǒ）謂兩頭小就是鋼（gāng）廠和用戶之間相對直接穩定的供應量不大。經過真正（zhèng）比較大，是60%左右是臨時性的采購和銷售。這一塊是占了比較大的比例，應該（gāi）說這個格局從發展來看是需要變化的。理想的模式是兩頭大、中間小，但是我（wǒ）們還是（shì）兩頭小中間大的狀態。所以這個格局有問題。第二經營主體數量（liàng）多，成本不夠（gòu）。目前很難準備（bèi）說出基金鋼材數字，總而言之是一個很龐大（dà）的群體。但是由於規模差不多，所以行為操作方式處於一種重複的（de）態勢。這樣造成整個成本居高不下，地三過於依賴商業行業，缺少（shǎo）的（de）話語（yǔ）權，對中小用戶的利益保護不夠。帶有很多有色定價，但是鋼材（cái）定價基本上以鋼廠為主導。這樣一來（lái）流通上基（jī）本上是背離了。流通商實際上是對中小散戶的保護，成為中小利益用戶的依賴人。由於本身定價缺點全方位的定位（wèi），所以對中小用戶（hù）的保護不夠。最後一個問題是係統風險對行（háng）業的（de）大，實際上（shàng）有一個對衝的機製，但是鋼鐵行業到現在為止還沒有形（xíng）成這樣一個機製，在（zài）這幾年有色金屬是一個大幅度，如果從量來說由於基數（shù）不同鋼材的需求量不大。但（dàn）是實際上比例非（fēi）常大，2004年熱鐵（tiě）板回上升到5千，所以（yǐ）這（zhè）種風險已經不（bú）是（shì）單個（gè）企業（yè）的風（fēng）險而是整個（gè）行業麵臨（lín）的風險。 另外一個問題，就（jiù）是整個經濟（jì）形勢和國內產業政策使（shǐ）流通（tōng）目前麵對的問（wèn）題，進一步加劇了危機。一個（gè）就是我們現在經濟發（fā）展特點對鋼材特別了新要求，這個要求概括（kuò）為兩方麵：第一（yī）個如何應（yīng）對大幅的波動。也（yě）許這（zhè）個基礎因素變小了，所以在這（zhè）種情況下鋼鐵流通企業如何進入的期貨市場來規避風險（xiǎn）也是迫在眉睫（jié）的問題。 再一個就是如何降低（dī）成本，如何降低流通中不（bú）應該有的成本，在基礎材料大（dà）幅度（dù）上漲的同時，整個（gè）消費者是同時，作為一種（zhǒng）製造業來說，其他成本壓力非常大。特別希望在流通環節裏麵能夠進一步降（jiàng）低（dī）成本，流通企業（yè）如何幫助用戶降低成本也是需要完成（chéng）的使命。還（hái）有一個（gè）政策就是2005年國家出台了鋼鐵產業政（zhèng）策，鋼鐵產業政策是對鋼（gāng）鐵工業（yè）企業來（lái）說，這裏麵其中包括很（hěn）多問題，其中（zhōng）主要的想法是提（tí）高（gāo）鋼鐵生產（chǎn）鐵的集中度，大家知道相對流通（tōng）企（qǐ）業來說，鋼（gāng）鐵集中度很（hěn）大，我們看到很多的鋼鐵廠商正在實施並策。市場要互換（huàn）一些的大（dà）型流（liú）通企業出現，這樣才（cái）能使和鋼鐵生產企業相（xiàng）對應和匹配，但是目前整個鋼（gāng）鐵流通業裏麵還沒（méi）有大型流（liú）通企業的出現。這也是我們流通企（qǐ）業現狀的缺（quē）失。 鋼材期貨能夠幫助我們鋼（gāng）鐵做一些什麽，我覺（jiào）得還是回到的鋼材期貨市場的功能來看，所謂的價格（gé）發現功能（néng）、規避市場（chǎng）貢獻、集中信息處理（lǐ）功能。我想都會在（zài）鋼材流通變革當中起到應有（yǒu）的作用。我（wǒ）個人看法就是鋼材期貨對於鋼材流通的意義是深遠的，同時這（zhè）個進程是逐步的。所以他也是漸進的，另（lìng）外一方麵他不是抽象的幫助（zhù），包括對生產（chǎn）企業、流通（tōng）企業都有（yǒu）所幫助。我們鋼材期貨對（duì）於促進流通作用的體現，我覺得有幾個（gè）方麵體現：第一（yī）壯（zhuàng）大（dà）參與主體，有助於均衡格局的實現。鋼材生產企業分量（liàng）比流通替大的多，同時我（wǒ）們國家（jiā）的加工（gōng）企（qǐ）業非常分散，所以很多（duō）的中小用戶非常（cháng）薄弱，這樣使生產企業除於非常強（qiáng）的地位，特別是在我們（men）市場經濟法規不完（wán）善的情況下，力量均（jun1）衡是最重要的。但是目前狀態下，如果不是說有意引入的話，是（shì）很難的。由於標準（zhǔn）化的建立，可以使很多的金融投資者很方便進出，這些金融投資者會進入這個市場，有色（sè）市場裏麵基金的力量（liàng）、金融投資者（zhě）的（de）力（lì）量已經得到充分（fèn）的體現，隻有均衡使鋼鐵流通市場實現比較合理的局麵，體現一種公平的原則。 第二個問題是減少係統的風險，由於有避險機製，可以使整個係統風險降低。 第三個是問題是增加透明度，有助於決策和宏觀調控。我記得94年的時（shí）候朱總理說過（guò）在線材期貨到4千的時候，朱總理說線材（cái）價格一定要跌到2500以下，實際上我們宏觀部門他來看鋼材各（gè）個變化，更多是看上報的信息。上海、北京、天津鋼材市場要定期給我們宏觀部門上報信息。這個（gè）信息第一他時間是滯後，第二（èr）這個的信息（xī）的嫁個有多少具有代表性，因為我們分散鋼材的市場（chǎng），價格（gé）是不能統一的（de）。但是現在體係（xì）當中是沒有辦法區別這種的區（qū）別，僅僅靠分散現金交易的方式給國家提供信（xìn）息，是不準（zhǔn）確的。如（rú）果我們（men）有一個期貨市場，會使（shǐ）我們及時性（xìng）及準確（què）性會有大（dà）幅（fú）度（dù）的提高。 第四個就（jiù）是（shì）降（jiàng）低流通成本，提高（gāo）運行效率，促成流通領域的組合。 第五個是優化行業結構，有（yǒu）助於優勢企業的發展（zhǎn）。這個有（yǒu）一個明顯特點，就是缺乏優勢企業，如果有一個哪一個企業做得格外（wài）好，他在理念、方（fāng）法、規模上都處於一個好的水平（píng）。我個人看沒有，如果沒有優勢（shì）企業出現，這個行業就很（hěn）難（nán）進步，但是（shì）目前的環境實際（jì）上是不利於優勢企業出現，一（yī）方麵大家（jiā）都在簡單重複做一（yī）件事情—這樣企業很難拉開差距（jù），另外就是因為沒有（yǒu）避險機製，所以對大企業風險大。因為大企業庫存量高，一旦出現價格逆轉，會處於（yú）非常（cháng）被動的地（dì）位。相反中小企業庫存量小，受傷害會小一（yī）些。如（rú）果我們沒有對（duì）鋼材期貨引（yǐn）入大型企業麵臨的危險會更大。我們希望（wàng）做大做強，但是很可能會做大做死（sǐ）。 第六是促進鋼（gāng）材流通行業素質的改善和能力提高。說（shuō）鋼材（cái）都是有色人，我管過。同時管了兩個隊伍，有色同誌（zhì）們可（kě）能更比較善於主動全麵的分析一些市場影響的（de）各方麵因素，主動采取行（háng）動（dòng）。做（zuò）鋼材人的更多是憑經驗和（hé）習慣，相對來說會被動一些。這不是（shì）人的問題，而是因為交易方式不一樣，因為事實上我覺得不管是現貨期貨（huò）其實都是越來越多受到（dào）各（gè）種因素的影響。但是期貨領域裏麵這種的現象表現為更為直接清晰（xī）。所（suǒ）以做期貨的（de）同誌們比較容易主動的深入問題。從而（ér）使這個行業能力進一步（bù）特點。 這些作（zuò）用是不局（jú）限於這六個方麵（miàn），但是我想（xiǎng）這（zhè）六個方麵是存在（zài）的。,