此輪行情市場的演繹出乎預期（qī）

此輪行情市（shì）場的演繹出乎預期

此輪行情市場的演（yǎn）繹出乎預期（qī）

      自2月11日以來，螺紋主力合約RB1110呈現單邊下跌態勢（shì）。從光亮精密無縫鋼管期貨持倉量變化來看，我們（men）認（rèn）為，隨著膠著區域的突破，空頭信心也隨之增加，預計（jì）螺紋（wén）鋼期貨主力合約還將進一步（bù）探底。建議投資者空單繼續持有並嚴密關注持倉量的變化。另外，近（jìn）期螺紋鋼遠月合約RB1110的價格與近月合約RB1105的價差自160點左右（yòu）壓縮至0附近，盤（pán）中（zhōng）最（zuì）低出（chū）現-20的（de）價差。我們建議計劃參與反向套利的投資者可耐心等（děng）待。

    目前，國際鐵礦石價格（gé）談判基本處於停滯狀態，取而代（dài）之的是三大礦山單方麵（miàn）執行的指數定價（jià）。主（zhǔ）要原材料方麵，光亮精（jīng）密無縫鋼管價格仍是業界關注的焦點。而根據普氏指數推算，二季度力拓礦價環比將上（shàng）漲34%，淡水河穀環比將上漲15.9%。另據必和必拓向國內鋼廠（chǎng）發（fā）出（chū）的最新報價顯示，其鐵礦石離岸報價將由155美元（yuán）/噸提高至168美元/噸，漲幅8.4%。這也就是說，今（jīn）年二季（jì）度的協（xié）議礦價依然將（jiāng）全麵推高，加之現貨價格的回落，這將使得國內鋼鐵行業盈利狀況受（shòu）到雙重擠壓。

　　光亮精（jīng）密無縫鋼管此輪行情的演繹出乎預期，又在情理之中。從目前螺紋鋼期貨的持倉來看，空頭主力（lì）中並未看到主流鋼廠套保盤的身影。踏空行情之後，主流鋼廠在出廠價格調整方麵也麵臨尷尬局麵。3月1日，沙（shā）鋼出台中旬的價格政策，其螺紋鋼線材均平盤開出，3月訂貨量為打7.5折，如完成計劃量，2月下旬螺紋退補150元/噸，線材盤螺退補100元/噸。此前市場傳聞沙鋼3月（yuè）熱卷板出廠價格上調200元/噸，但公布的最終方案亦為平盤，或凸顯出鋼廠對（duì）未來（lái）走勢（shì）的不確定預期（qī）以（yǐ）及矛盾的心理。畢竟，出廠價已與現貨價格嚴重倒掛，繼續強行拉高出廠價格已失去托市或者穩定貿易商（shāng）心態的意義，而若跟隨現貨價格進行向下調整則（zé）恐引發市場恐慌情緒（xù）。