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12月14日分析鋼鐵行業供需（xū）極不平衡
在明年（nián）中國經濟將（jiāng）溫和回升的預期下，明年繼續（xù）實施積極財政政策和（hé）穩健貨（huò）幣政（zhèng）策可能性很大（dà）。其中財政政策有望發揮更大作用，這包括（kuò）基礎設施投資增加、實施較大幅度減稅及保持一定財政赤字水平。明年地方政府存在（zài）推（tuī）動投資和加速城（chéng）鎮化進（jìn）程的（de）衝動，可能引發新一輪投資潮。這將主要表現在城市交通（tōng）和鐵（tiě）路（lù）交通方麵投資力度的增強，由此對鋼材批發、終端消費等中下遊產業構成較強利多作用（yòng）。
螺紋鋼主力合約RB1305昨日再度（dù）上漲0.52%，以3691元/噸報收（shōu），如果與11月30日的低點（diǎn）3464元/噸來比較，短（duǎn）短9個交易日漲幅已近7%。雖然城鎮化建設預期強化，引發螺（luó）紋鋼期貨強勁反彈。但是，中期走勢仍由於供需關係偏空而不樂觀，後市仍不排（pái）除遇（yù）阻重新回落的可能（néng）性。
不過，鋼鐵行業產能過剩始終是一個重（chóng）大利（lì）空因素，該因素與國家固定資產投資增速放緩，尤其是與（yǔ）房地產投資（zī）增速放緩密切相關。過去多年鋼鐵行業雖然產能過剩，但是隨著供應增（zēng）加，消費需求也同步增加，形成弱勢平衡的供需關係（xì）。10月份國內粗鋼產量和消費量分別為5900餘萬噸和5600餘萬噸，供過於（yú）求超300萬噸，港口鐵礦石庫（kù）存量（liàng）雖（suī）然較前期的1億噸有所縮減，但仍維持在9000餘萬噸的較大規模。近階段國內鋼鐵行業固定資產投資呈快速（sù）增長態（tài）勢，直接導致產能繼續擴張。在國家地產宏觀調控背景下，消費需求（qiú）放緩，而供應卻在不斷增長。一（yī）增一減之間，鋼鐵行業的供需關係矛盾更加突出。
目前包括鋼鐵、焦炭（tàn）在內的多數行業（yè）都麵臨產能過剩，未來這些產能過剩（shèng）的行業將（jiāng）麵臨著較長時間的去產能化過程，隻有整個行業長期處於虧損背景下（xià），一些鋼鐵企業（yè）才（cái）會（huì）徹底退出該行業。如果中間稍有盈利（lì）就會促使產能快速釋放（fàng），未來鋼鐵行業可能仍要麵臨1~2年的長期低迷期。現在鋼價（jià）雖然已經很低，但是如（rú）果鋼廠尚未大規模減產，鋼價（jià）還將繼續低迷。
另外（wài），目前成本對價格的支撐（chēng）作用較為有（yǒu）限。鐵礦石、焦炭、煤炭和廢鋼等原料同步下行，未來鐵礦石價格（gé）仍有較大下跌空間。成本將繼續下移，對鋼價支撐（chēng）減弱（ruò）。因此，在產能過剩、消費需求疲軟，在房地產調控不斷加（jiā）碼、房地產新開工負增長的背景（jǐng）下，鋼市消費需（xū）求恐（kǒng）難以樂觀。
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