鋼材價格——震蕩上（shàng）揚 鋼鐵業機遇與（yǔ）挑戰並存

鋼材價格——震蕩上揚 鋼鐵業機遇與（yǔ）挑戰並存

鋼材價格震蕩上揚 鋼鐵業機遇與挑戰（zhàn）並存（cún）

     今年一季度，國內鋼材需（xū）求旺盛，刺激鋼鐵企業全力增產（chǎn），市場價格震蕩上行。由此看來，所謂缺乏下遊需求支撐不足為憑。雖然當前還存在（zài）一些原材料漲價等不確定因素（sù），但全年鋼材價（jià）格震蕩（dàng）向上，鋼鐵企業利潤趨勢應該不錯，有望明顯高出去年水平。

　　缺乏下遊需求支撐不足為憑（píng）

　　各類統（tǒng）計數據顯（xiǎn）示，今年以（yǐ）來，全國鋼材需求，尤其是實體經濟需求呈現旺盛增長勢頭（tóu）。據中國物流與采購聯合會發布的數據，1、2月份中國製造業采購經理指數(PMI)均保持在50%的（de）景氣（qì）點以上。其中2月份鋼鐵行業PMI綜（zōng）合指標大幅回升，達到（dào）58.7%，創下2009年（nián）9月（yuè）份以（yǐ）來的新高。

　　從一些主要耗（hào）鋼（gāng）行業的數據指標來看（kàn），1～2月份全國城鎮固定資（zī）產投（tóu）資同比增長26.6%，比去年同期加快0.1個百分點，其中房地產開發投資增長31.1%。同（tóng）期汽車產量同（tóng）比增長89.7%，金屬切削機床增（zēng）長33.8%,民（mín）用鋼質船舶增（zēng）長95.4%，都比去年同期加（jiā）快50個百分點以上。工業鍋爐增長18.8%，也比去年同期提速3.1個百分（fèn）點。

　　中國鋼材出口數據也是不錯。海關統計顯示，今年1～2月份累計，全國出口鋼材538萬噸，同比增長（zhǎng）59.6%，比較去年下降52%完全是（shì）另外（wài）一（yī）番天地。因為世界經濟複蘇，以及生產成本的顯著提高，預計今年國際鋼材市場貨緊價揚，有可能出現國內外兩個市場爭奪（duó）有限資源的局（jú）麵，引發鋼材價格的進一步攀升。

　　由此可見，新年伊始，中國鋼（gāng）材實體經濟需求更為旺盛，而不是像一些媒體（tǐ）所反映的那樣：下遊需求尚未啟動。實際（jì）上，所（suǒ）謂（wèi）銷售動靜不大，這僅是一些地區鋼（gāng）材貿易商的局部感受，並非整體需求情況全貌，特別是未能反映出鋼材向重（chóng）點工程直銷（xiāo）的主（zhǔ）渠（qú）道情況，包（bāo）括鋼材庫存也是如此。

　　當前需求旺盛及預期看好（hǎo），刺激鋼鐵企業加大馬（mǎ）力生產。據統計（jì），今年（nián）前兩個月累計，全國粗鋼產量10289萬噸，同比增長25.4%;鋼材產量11736萬噸，增長27.7%，分別比去年同期加快了23和24個百分點。

　　如果按照前兩個月粗鋼產量折年率計算，中國（guó）粗鋼產能發（fā）揮已經（jīng）不低於6億噸（dūn），比較目前多數觀點認可的7億噸產能（néng），其產能利用率已達到85%，早就是正常偏緊水平。從發展趨勢來看，主要受到全球最大城市化進程、鋼材終端消費加速發展和極為旺盛的環保需（xū）求（qiú）三大（dà）力量的推動，今後10年內，中國（guó）粗鋼消費（fèi）量有望達到8億噸（dūn）規模，甚至更多。

　　鋼鐵企業利潤發展趨勢不錯

　　從（cóng）2009年（nián）四季度開（kāi）始，因為實體需求開始複蘇，以及原材料價格上漲及上漲預期（qī）推動，國內鋼材價格震蕩（dàng）上（shàng）行。據測算，今年2月（yuè）末全國30個主要城市五大品種的鋼材平均價格為4239元/噸，同（tóng）比（bǐ）上（shàng）漲（zhǎng）14.5%，比較去年9月份價格（gé）水平上漲12.4%。

　　由於上述利多因素的繼續（xù）存在，預計年內鋼材價格還會揚升。雖然今後（hòu）生產成本提高，會在一（yī）定（dìng）程度上（shàng）衝減（jiǎn）鋼（gāng）鐵企業贏利（lì），但綜合分（fèn）析，鐵礦石等原材料價（jià）格的上漲，有利於增多鋼鐵企（qǐ）業實現利潤，對此不可以過於恐懼。

　　鐵（tiě）礦石等原材料價格的上漲，有（yǒu）利於增多鋼鐵企業贏（yíng）利，主要體現在兩個（gè）方麵：

　　首先是鋼鐵企業可以順勢漲（zhǎng）價，甚（shèn）至獲取“超額利潤（rùn）”，即超（chāo）出原材料成本（běn）提高部分的利潤。也就是說，噸鋼成本上升100元，鋼材漲價200元。上輪鋼材價（jià）格上漲時就發生過這種情況（kuàng）。

　　其次是先前庫存的“集體升值（zhí）”。鋼材出廠價（jià）格提高（gāo）的另一個結果，是先前庫存的“集體升值”。從儲備的原材料一直到產成品中包含原材料成本，全都獲得升值（zhí），從而（ér）產生企業贏利的放大效應（yīng）。

　　所以，有時候（hòu）鋼鐵企業並不願意原材料價格大幅跌落，因為（wéi）會失去支撐，引發鋼材銷售價格的更大幅（fú）度跌落，並導致（zhì）先前庫存的“集體貶值”。比如2008年下半年鋼材價格大幅下降，與鐵（tiě）礦石等（děng）原材料價格的暴（bào）跌也有很大關係。也正是因為如（rú）此，所以有時候鋼鐵企業對於鐵礦石價（jià）格暴跌的恐懼，更甚於其漲價。如果發生這種情況，比如說2010年財政年度長協礦價格不是先前預期（qī）的上漲40%，或者更高，而是降低20%，馬上就（jiù）會引發鋼（gāng）材期貨價格的（de）連續跌（diē）停（tíng）板，鋼材（cái）現貨噸價1個月內下跌1000元，也並非聳人聽聞。在這種情況下，上半年鋼鐵（tiě）企業一定會因為庫存原材（cái）料和產成品的集體深（shēn）幅貶值而嚴重虧損。

　　又因為後一種局麵難以出現，長協礦價格上漲勢（shì）頭已經確立，連帶龐大庫（kù）存的（de）巨額升值，以及翹尾因素的影響，所以今（jīn）年內（nèi）中國鋼鐵企業利潤發展趨勢應當不錯，許（xǔ）多上市公司的財務報表將會十分（fèn）亮麗（lì）。

　　真正的（de）利空（kōng）因（yīn）素是人民幣升值

　　管理通貨膨脹預期，防範可能（néng）出現的嚴（yán）重通貨膨脹，是今年中央政府的宏觀調控目（mù）標之一。如何實現上述目標?除了繼續加強銀（yín）行窗口指導力度，提高（gāo）金融機構存款準備金率之外，可供選擇（zé）的還有兩大手段：

　　一個手段是（shì）加息。加息雖然能夠抑（yì）製投資，避免經濟過熱，但對許多（duō）正常經濟活動也（yě）具有很強的殺傷力，並且副作用太大。如（rú）果比歐美國家率先加息，還會刺激境外“熱錢”的更大規模進入，加劇流動性（xìng）過剩和資產價格泡（pào）沫，與調（diào）控初衷（zhōng）相悖。

　　另一個（gè）手段是人民幣升值。由於加息（xī）的殺傷力和副作用顯而易見，不到萬不得已，不可輕易使用，必須慎重（chóng）又慎重。因此，今後通過人民（mín）幣升值（zhí）途徑治理通貨膨脹的可能性會更大一些。因此，今年真正有可能對鋼材上升行情形成壓製的（de）可能是人民幣升值。

　　人（rén）民幣升值，當然會對（duì）鋼材行情產生一定的利空影響。人民幣升值對鋼材行情的打壓主要體現為進口原材料價（jià）格的相應跌落，引發鋼鐵企（qǐ）業庫存的集體貶值，導致現有價值量的巨大損失（shī）。此外，還會使得（dé）鋼鐵產品出口受阻，包括（kuò）直接（jiē）出口（kǒu）和間接（jiē）出口兩個方麵。受其影響，國內鋼（gāng）材行情（qíng）勢必出現階段性走低，對（duì）此不可掉以輕心。——山東無縫鋼管（guǎn）廠關（guān）注，並提供詳細鋼材價格行情