庫存高企 期鋼壓力凸顯（xiǎn）

庫存高企 期鋼壓力凸顯

　　1、國際鋼材價格走勢

　　2月份國際鋼材市場價格（gé）指數漲跌互現。數據顯（xiǎn）示（shì），至2月23日全球鋼材價格指數為104.93點，月環比跌0.18%，長材價格指數為112.88點，月環比漲0.11%。其中美洲鋼材價格指（zhǐ）數（shù）為98.05點，漲（zhǎng）2.64%；歐洲鋼材價格指數為89.5點，跌（diē）0.7%；亞洲鋼材價格指數為116.72點，跌0.59%。

　　(1)北（běi）美鋼材市場動態（tài）

　　繼2月上調扁平材產品價（jià）格後，美國AK管材公司公布，從（cóng）3月1日起，熱（rè）軋、冷軋和鍍鋅管價格將上調（diào）50美元/短噸(約合55美元/噸)。AK管材的提價（jià）主要是基於近期（qī）原材料成本（běn）大幅上升的影響，從需求上看，目（mù）前美國隻（zhī）有（yǒu）油井管需求比較強勁，其他（tā）管材需（xū）求一般。另外，鋼管價格上調（diào）與有限的補庫存活（huó）動相關。

　　(2)歐洲鋼材市場動態

　　近期歐洲（zhōu）西北部鋼鐵生產企業正計（jì）劃提高螺（luó）紋鋼和網用（yòng）線材(3966,-7.00,-0.18%)價格（gé），但寒冷的天氣對建築行業造成較大影響（xiǎng），市場需求疲軟。德國鋼廠計劃（huá）將螺紋鋼的有效運抵價調整到400歐元/噸 (554美元/噸)，盤條價格與（yǔ）之（zhī）相同或提高5-10歐（ōu）元/噸。目前法國市場螺紋鋼(口徑為（wéi）20毫米)鋼廠（chǎng）有效運抵價為380-390歐元/噸，12毫米規格產品（pǐn）價格為400-410歐元/噸（dūn），較12月以來上升了30歐元/噸，新價格能否被市場接受有待觀察。貿易商對後市看法不一，有貿易商認為，近（jìn）期（qī）交易（yì）量（liàng）有所下滑（huá），製造商的最終產品價格仍處（chù）於（yú）低位，價格（gé）很難上漲；也有貿易商認為，鑒於庫存重建，4-6周內德國鋼廠的螺紋鋼價格或將上升410-415歐元/噸。

　　2、國內鋼材價格走勢

　　2010年（nián）1、2月份，鋼材期貨價格走勢可謂波瀾起伏。在經曆（lì）了1月份係統性風（fēng）險爆發後的連（lián）續下跌行情後，2月2日江浙地區清（qīng）查鋼鐵業貸款的傳聞再度導致鋼材價格重挫，雖（suī）然在急跌過後（hòu）出現技術性反彈，但（dàn）隨著（zhe）歐洲債務危機（jī）的加劇，國內央行存款準（zhǔn）備金率的提高，國內（nèi）金融市場以及金融衍生品價格（gé）應聲下（xià）跌。截（jié）止2月（yuè）26日，RB1005合約收於（yú）4214，較一月份高點4650，跌436元/噸，跌幅超9%；WR1005合約收於4025元/噸（dūn）。

近期，鋼鐵市場出現一些變化，與前一段相比，鋼材庫存增加，鋼價小幅調整，市場處於盤整階段；煤炭市場方麵，煤（méi）源依舊緊張，山（shān）西焦煤從2月開始對煉焦煤價格上調100～180元（yuán）/噸（dūn），受此影響，焦（jiāo）化企業生產成本大幅增（zēng）加，焦炭生產（chǎn）成本倒掛，企業虧損更加嚴（yán）重。根（gēn）據當前煤炭、鋼鐵市場的（de）變化情況，並結合2月（yuè）份春運和春節假期的影響，協會經（jīng）過調研並征求焦化企業的意（yì）見，提出2010年（nián）2月（yuè）份（fèn）有關焦炭市場的指導意見。

　　鑒於煉焦煤（méi）價格上漲、焦炭生（shēng）產（chǎn）成本（běn）大幅增加、焦化企業普遍加大虧損的現實情況，協會提出2月份焦炭質量和價（jià）格的指導意見：質量以硫（liú）份≤0.7、灰份≤12.5的焦炭為基準，焦（jiāo）炭指導價(車板含稅)2000元/噸。

　　各焦化（huà）生產經營企業應根據指導意見（jiàn），並結合各自的焦炭質（zhì）量、運量、流向、市場的需（xū）求積極與用戶溝通協商，簽訂合同，按合（hé）同安排生產（chǎn）、運銷等各項工作。

    進入3月份鋼價（jià）將難以擺脫（tuō）寬幅震蕩（dàng）格局

　　首先，目前圍繞著鐵礦石談判的風波不斷，並傳導出2010長協（xié）價上漲（zhǎng）的（de）概（gài）率很高，因此從成（chéng）本輸入角度講，它對（duì）後期鋼廠甚至鋼（gāng）市價格仍將起到關鍵的支撐作（zuò）用。一方麵，任何一個鋼（gāng）企都是以盈利為目的，特別是在（zài）各項成本齊頭並（bìng）漲的今天，鋼廠不可能放棄通過上調來轉嫁（jià）成本而達到賺錢的目的；另一方麵近（jìn）期部分鋼廠受到檢修或原料供應不足的影響，資源補給受到了限製，因此（cǐ）在鋼廠出廠價格堅挺的影響下，貿易商資源成本的相（xiàng）對（duì）高位，對日前的市（shì）場價格（gé）也有（yǒu）一定的支（zhī）撐，

　　其次，建築鋼（gāng）材產量較大，不利於（yú）消化庫（kù）存，增加了市場資源供給壓力。所以，當前全國各地的鋼材高庫存也對（duì）市場產生一定的壓力，在（zài）需求下（xià）降，生產（chǎn）持續的情況下，春節後全國各（gè）地的社會庫存將繼續增加，過高的（de）庫存會造（zào）成市場恐慌。加上一些鋼廠與流通企業簽訂不規範的銷售政策，增大了鋼材市場價格的波動的機率。

　　鑒於RB1005合約即將卸任主力合約之重擔（dān），向現貨麵的回歸其走勢將偏（piān）弱（ruò），而1010合約走勢則會顯得較（jiào）為堅挺。從目前看主力資金的遷移是1010合約溢價逐漸加大的（de）原因（yīn）之一。筆者認為，三月份RB1010合（hé）約將於4400-4750區間寬幅震（zhèn）蕩。