第（dì）三屆上海衍生品市場論壇於（yú）5月28日在上海舉行，本次年會的主（zhǔ）題為“期貨的金融功能”。新浪財經作為網絡支持，獨家直（zhí）播了本次大會。以下（xià）為中國金屬材料流通協會會長李耀（yào）強在（zài）論壇上的演講（jiǎng）。 我們認為鋼材期貨在促（cù）進（jìn）鋼材當中是有積（jī）極作用的。首先我們需要對中國鋼（gāng）材流通現狀有（yǒu）一個看法，鋼材流通在我們（men）整個現代的經濟當中，具有一個非常特殊（shū）的意義，這個特殊意義不僅僅表現在（zài）我們已經是全球最（zuì）大（dà）的產量和消費國。我們排在第二和第三分別隻有1億（yì）噸左右，數量隻是一方麵。另外一方麵，大（dà）家知道在現階段製造業和建築業是我（wǒ）們經濟增長（zhǎng）的兩個主要因素。 我覺得中國的鋼材流通業正在處在一（yī）個變（biàn）革的（de）關鍵時期，因為我們整個鋼材流通業在20年裏麵取得了非常可喜的進步，在二十年製（zhì）前，我們鋼材（cái）流（liú）通僅僅局（jú）限於國家的計劃分配，現在民營企業很多做鋼材的（de）企業已經成為這個領域的主力軍，但是應該說這樣一個行（háng）業是不夠的。所以這些（xiē）不完善的地方（fāng）主要（yào）表現在以下幾個方麵：第一個流（liú）通格局不合理，現在流通格局是兩頭小中間大。所謂兩頭小就是鋼廠和用戶之間相對直接穩定的供應量不大。經過（guò）真正比較大，是60%左右是臨時性的采購（gòu）和銷售。這一塊是占了比較大的比例，應該說這（zhè）個格局從（cóng）發展來看（kàn）是需要（yào）變化的。理想（xiǎng）的模式是兩頭（tóu）大、中間小，但（dàn）是我（wǒ）們還是兩頭小中間大的狀態。所以這個格局有問題。第二經（jīng）營主體數量多，成本不夠。目前很難（nán）準備說（shuō）出基金鋼材數字，總而言之是一個很（hěn）龐大（dà）的（de）群體。但是由於規模差不（bú）多，所以行為操作方式處於（yú）一種重複的態勢。這樣（yàng）造成整個（gè）成本居高不下（xià），地三過於依賴商業（yè）行業，缺（quē）少的話語權，對中小用戶的利益保護不夠。帶（dài）有很多有色定價，但是鋼材定價基本上以鋼廠為主導。這樣一來流通上基本上（shàng）是背離（lí）了。流通商實際（jì）上是（shì）對中小散戶的保護，成為中小利益用戶的依賴人。由於（yú）本身定價（jià）缺點全方位的定位，所以對中小用（yòng）戶的保護不夠。最後一個問題是係統風險對行業的（de）大（dà），實際上有一個對衝的機製，但是鋼鐵行業到現在（zài）為止還沒有形成（chéng）這樣一個機製，在這幾年有（yǒu）色金屬是一個大幅度（dù），如果從量來說由於基數不同（tóng）鋼材的需求量不大。但是實（shí）際上比例非常大，2004年熱鐵板回上升到5千，所（suǒ）以這種風（fēng）險已經（jīng）不（bú）是單個企業的風險而是整個行業麵臨的風險。 另外一個問題（tí），就是整個經濟形勢和國內產業政策使流通目前麵對的問題，進一步加劇了危機。一個（gè）就是我們現在經濟發展特（tè）點對鋼（gāng）材特（tè）別了新（xīn）要求，這（zhè）個要求概括為兩方麵：第一個（gè）如何應對大幅的波動。也許（xǔ）這個（gè）基礎因素變小（xiǎo）了，所（suǒ）以在這（zhè）種情（qíng）況（kuàng）下鋼鐵流通企業（yè）如何進入的期貨市場來規避風險也是迫在眉睫的問題。 再一個就是如何降低成本，如何降低流通中不應該有（yǒu）的成本，在基礎材料大幅度上漲的同時，整（zhěng）個消費者是同時，作為一種製造業（yè）來說，其他成本壓力（lì）非常大。特別希望（wàng）在流通環節裏麵能夠進一步降低成本，流通企業如何幫助用戶降低成（chéng）本也是需要完（wán）成的使命。還有一個政策就是2005年國家出台了鋼鐵產業（yè）政策，鋼鐵產業政策是對鋼鐵工業企業來說，這裏麵其（qí）中包括很多問（wèn）題，其中主要的想法是提高鋼鐵（tiě）生產鐵的集中度，大家知道相對流通企業來說，鋼鐵集中度很大，我們看到很多的鋼鐵廠商（shāng）正在實施並策。市場要互換一些的大型流通企業出現，這樣（yàng）才能使和鋼鐵生產企業相對應和匹配（pèi），但是目前整個鋼鐵流通（tōng）業（yè）裏麵還沒有大型（xíng）流通企業的出現。這也是我們流通企業現狀的缺失。 鋼材期貨能夠幫助我們鋼鐵做一（yī）些什麽，我（wǒ）覺得（dé）還是回到的鋼材期貨市場（chǎng）的功（gōng）能來（lái）看，所（suǒ）謂的價格發現功能、規（guī）避市場（chǎng）貢獻、集中信息處理功能。我想都（dōu）會在鋼（gāng）材流通變革當中起到應有的作用。我個人看法就是鋼材期貨對於鋼材流通的意義是深遠的，同時這個進程是逐步的。所以他也是漸進（jìn）的（de），另外一方（fāng）麵他不是抽象的幫助（zhù），包括對生產（chǎn）企（qǐ）業、流通（tōng）企業都有所幫助。我們鋼材期貨對於促進流通作用的體現，我覺得有（yǒu）幾個方麵（miàn）體現：第一壯大參與主體，有助於均衡格局的實現。鋼材生產企業（yè）分量比（bǐ）流通替大的多，同時我們（men）國家的加工企業（yè）非常分散，所以（yǐ）很多的中小用戶非常薄弱，這樣使生產企業除於非常強的地位，特（tè）別（bié）是在（zài）我（wǒ）們市場經濟法規不完善的情況（kuàng）下，力量均衡是最重要的（de）。但（dàn）是目前（qián）狀態（tài）下，如果不是說有意（yì）引（yǐn）入的（de）話（huà），是很難的。由於標準化的建立，可以使很多的金融投資者很方便進出，這（zhè）些金融（róng）投資者會進入這個市場，有（yǒu）色（sè）市場裏麵基金的力量、金融投（tóu）資者的力量已經得到充分的體現，隻（zhī）有均衡使鋼鐵流通市場實現比較合理的局麵，體現一種公平（píng）的原則。 第（dì）二個問題是減少係（xì）統的風（fēng）險，由於有避險機（jī）製，可以使整個係統風險降低。 第三個是問題是增加透明度，有助於決策和宏觀調控。我記得94年的時候朱（zhū）總理說（shuō）過在線材期貨到4千的時候，朱（zhū）總理說線材價格一定要跌到2500以下，實際上我們宏觀部門他來看（kàn）鋼材各個變化，更多是看上報（bào）的信息。上海（hǎi）、北京（jīng）、天津鋼材市場要定（dìng）期（qī）給我們宏觀部門上報信（xìn）息。這（zhè）個信息第一他時間是滯後，第二這個的（de）信息（xī）的嫁個有多少具（jù）有（yǒu）代表性，因為我們分散鋼材的市場，價格是不能統一（yī）的。但（dàn）是現在體係當中（zhōng）是沒有辦法（fǎ）區別（bié）這種的區（qū）別，僅（jǐn）僅靠分散現金交易的方式給國家提供信息，是不準確的。如果我們有一（yī）個期貨市（shì）場，會使我們及時性及準確性會有大幅度的提高。 第四個就是降低流通成本，提高運行效率，促成流通領域的（de）組合。 第五個是優（yōu）化行業結構，有助於優勢企業的發（fā）展。這個有（yǒu）一個明顯（xiǎn）特（tè）點，就是缺乏優勢企業，如果有一個哪一個企業做得（dé）格外好，他在理念、方法、規模上都處於一個好的水平。我（wǒ）個人看沒有，如果沒有優勢企業出現，這個行業就很難進（jìn）步，但是（shì）目前的環境實際上是不利於優勢（shì）企業出現，一方麵大（dà）家（jiā）都在簡（jiǎn）單重複做一件事情—這樣企業很難拉開差距，另外就是因（yīn）為沒有避（bì）險機製，所以對大企業風險大。因為大企業庫存量高，一旦出現價格（gé）逆（nì）轉（zhuǎn），會處於非常被動的地位。相反中小企業庫存量小，受傷害會（huì）小一些。如果我們沒（méi）有對鋼材（cái）期貨引入大型企業麵臨的（de）危（wēi）險會更大。我們希望做（zuò）大做（zuò）強，但是很可能會做大（dà）做死。 第六（liù）是（shì）促進鋼材流通（tōng）行業素質的改（gǎi）善和能力提高。說（shuō）鋼材都是有色（sè）人，我管過。同時管了兩個隊伍，有色同誌們可能更比較善於主動全麵的分析一些市場影響的各方麵因素（sù），主動采取行動。做鋼材人的更多（duō）是憑（píng）經驗和（hé）習慣，相對來說會被動一些。這不是人的問（wèn）題，而是因（yīn）為交易方式不一樣，因為事實上我覺得不管是現貨期（qī）貨其實都（dōu）是越（yuè）來越多受到各種因素的影響。但是期貨領域裏麵（miàn）這種的現象表現為更為直接清晰。所以做期貨的同誌們比較容易主動的（de）深入問題（tí）。從而（ér）使這（zhè）個行業能力進一步特點（diǎn）。 這些作用是不局限於這六個方麵，但是我（wǒ）想這六個方（fāng）麵是存在的。,